액면가 $10,000짜리 채권을 $9,200에 사서 만기까지 보유하면 $800 차액이 남습니다. 자본 이득처럼 느껴집니다. 싸게 사서 액면가 전액으로 상환받았으니까요. 하지만 세금 신고를 하면 그 $800은 보통 이자 소득으로 나타나, 낮은 자본 이득 세율 대신 최고 한계 세율로 과세됩니다. 비슷한 채권을 $10,600에 산 옆집 사람은 정반대 상황입니다. 그녀는 $600의 프리미엄을 냈고, 채권이 액면가로 다가가면서 그 프리미엄은 조용히 사라집니다. 그리고 그것에서 세금 혜택을 얻을 수 있는지는 그녀가 들어본 적도 없을지 모르는 선택(election)에 달려 있습니다.
채권은 2차 시장에서 정확히 액면가로 거래되는 일이 드뭅니다. 금리가 오르면 가격이 액면가 아래로 밀리고, 금리가 내리면 위로 올라갑니다. 세법은 여러분이 지불한 가격과 채권이 상환되는 금액 사이의 차이를 그 자체의 소득 범주로 취급합니다. 이 가이드는 양쪽을 모두 설명합니다. 액면가 아래로 살 때의 시장 할인, 그 위로 살 때의 채권 프리미엄, 그리고 어느 세율이 적용되는지를 결정하는 디미니미스(de minimis) 예외, 시점을 바꾸는 선택, 그리고 Form 1099-INT의 박스 10부터 13까지 무엇이 들어가는지를다룹니다.
시장 할인: 액면가 아래로 매수하기
시장 할인은 채권의 만기 상환 가격(보통 액면가, 채권당 $1,000)과 여러분이 채권을 취득한 직후의 기초금액(basis) 사이의 차이입니다. 2차 시장에서 $1,000짜리 채권을 $920에 사면 $80의 시장 할인을 보유하는 것입니다. 이것은 보통 채권 발행 후 금리가 올라서 생깁니다. 채권의 고정 쿠폰이 이제 시장보다 낮아져 가격이 그만큼 떨어지는 것입니다.
이것은 최초 발행 할인(OID, original issue discount)과 다릅니다. OID는 채권이 액면가 아래로 발행될 때 존재합니다. 예를 들어 $600에 팔려 $1,000로 상환되는 제로쿠폰 채권이 그렇습니다. 시장 할인은 이미 발행되어 유통 중인 채권의 가치가 하락하여 여러분이 그 낮아진 가격에 살 때 생깁니다. 둘은 별도의 규칙 집합을 가지지만 상호작용합니다. 시장 할인 채권이 OID도 함께 보유한다면, 시장 할인은 액면가가 아니라 수정 발행 가격(최초 발행가에 이미 경과한 OID를 더한 것)에서 측정됩니다.
기본 과세 처리는 대부분의 투자자를 놀라게 합니다. 아무것도 하지 않으면 할인을 매년 보고하지 않습니다. 대신 채권을 매도하거나 상환할 때, 이득 중 경과한 시장 할인 금액까지는 보통 이자 소득으로 재분류됩니다. 경과한 할인을 초과하는 이득만 자본 이득으로 처리됩니다. $920 예시에서 만기까지 보유하여 $1,000을 받으면 전액 $80이 보통 소득입니다. $40의 할인이 경과한 후 $970에 조기 매도하면, $50 이득 중 $40은 보통 소득이고 $10은 자본 이득입니다.
동일한 재분류가 부분 원금 상환에도 적용됩니다. 1986년 10월 22일 이후 취득한 시장 할인 채권에서 원금 일부를 상환받으면, 그 상환액은 경과한 할인까지 보통 이자 소득으로 계산됩니다. 그것이 단순히 기초금액을 줄이지는 않습니다.
할인의 경과: 비례 배분 방식 대 고정 수익률 방식
이득 중 얼마가 보통 소득인지 알려면 처분 시점의 경과한 시장 할인을 알아야 합니다. 기본 방식은 비례 배분(ratable accrual)입니다. 총 할인을 매수일 다음 날부터 만기까지의 일수로 나눈 다음, 채권을 보유한 일수를 곱합니다. 할인을 균등한 일별 조각으로 분배합니다.
또는 경제적 현실을 반영하여 고정 수익률(constant yield) 방식을 선택할 수 있습니다. 이는 일정한 이자율로 할인을 경과시키므로 초기에는 적은 금액, 후기에는 많은 금액이 됩니다. 채권을 식별하는 명세서를 적시에 신고한 세금 신고서에 첨부하여 채권별로 이 선택을 하며, 해당 채권에 대해서는 취소할 수 없습니다. 고정 수익률 방식은 보통 초기 연도에 더 적은 경과 할인을 산출하는데, 만기 전에 매도할 계획이라면 중요합니다. 경과 할인이 적으면 매도 이득 중 보통 소득으로 처리되는 부분도 적어지기 때문입니다. Publication 1212에 워크시트가 있습니다.
할인을 매년 보고하는 선택
할인을 처분 시점까지 이연하는 대신, section 1278(b)에 따라 경과한 시장 할인을 매년 이자로 소득에 포함하도록 선택할 수 있습니다. 적시에 신고한 세금 신고서에 시장 할인을 매년 포함한다는 내용과 경과 방식을 기재한 명세서를 첨부하면 됩니다.
이 명세서에는 세 가지 결과가 따르므로 서명하기 전에 잘 읽으십시오. 첫째, 이 선택은 해당 연도와 이후 연도에 여러분이 취득하는 모든 시장 할인 채권에 적용됩니다. 골라서 적용할 수 없습니다. 둘째, 구속력이 있습니다. 취소하려면 IRS의 동의가 필요하며(절차는 Revenue Procedure 2025-23 참조), 취소 후 5년 이내에는 새 선택을 할 수 없습니다. 셋째, 포함한 할인 1달러마다 채권의 기초금액이 증가하므로, 매도 시 다시 과세되지 않습니다.
왜 선택할까요? 매년 보고되는 할인도 여전히 보통 소득이므로, 선택은 성격을 바꾸지 않고 시점을 바꿉니다. 소득을 여러 해에 걸쳐 고르게 하고 싶을 때, 일시적으로 낮은 세율 구간에 있을 때, 또는 상쇄할 공제가 있는 해에 채권을 보유할 때 합리적입니다. 대부분의 매수 후 보유 투자자는 이를 건너뛰고 만기 시 보통 소득 덩어리를 감수합니다.
디미니미스 예외: 세율을 바꾸는 절벽
모든 할인이 해당되는 것은 아닙니다. 할인이 상환 가격의 4분의 1퍼센트(0.0025)에 매수일부터 만기까지의 전체 연수를 곱한 금액보다 적으면 할인은 0으로 처리됩니다. 즉 전체 이득이 자본 이득이 될 수 있습니다. 만기가 8년 전체 남은 $1,000 채권의 경우 임계값은 $1,000 × 0.0025 × 8 = $20입니다. $985에 사면($15 할인) 할인은 디미니미스에 해당하여 만기 시 이득은 자본 이득입니다. $975에 사면($25 할인) 전액 $25가 보통 소득입니다.
절벽에 주목하십시오. 임계값을 1달러 초과하는 할인도 부분적 구제를 받지 못합니다. 전체 할인이 시장 할인 규칙의 적용을 받습니다. 이 때문에 임계값 근처의 가격 책정은 다시 살펴볼 가치가 있습니다. 채권당 몇 달러를 더 지불하여 디미니미스 선 아래로 떨어지면 보통 소득을 자본 이득으로 전환할 수 있습니다. 높은 세율 구간의 지방채 매수자가 이를 가장 절실히 느끼는데, 보통 세율과 자본 이득 세율의 차이가 그들에게 가장 크기 때문입니다.
동일한 연 0.25퍼센트 공식이 발행 시 디미니미스 OID도 정의합니다. 디미니미스 OID가 있는 채권을 추가 할인으로 사면, 그 추가 할인은 시장 할인 규칙에 따라 검사됩니다.
두 가지 함정: 차입 자금과 지방채
시장 할인 채권을 사거나 보유하기 위해 돈을 빌리면 이자 공제가 이연됩니다. 일반적으로 이자 비용은 채권에서 발생한 이자 소득(매년 보고하기로 선택한 할인 포함)까지만 공제할 수 있으며, 초과분은 이월되어 채권을 처분할 때 공제 가능해집니다. 이 규칙은 뻔한 수법을 막기 위해 존재합니다. 오늘 차입 비용을 공제하고 수년간 보고하지 않을 할인 소득에 대응시키는 것입니다.
그리고 지방채 매수자를 위한 경고입니다. 비과세 채권의 시장 할인은 비과세가 아닙니다. 쿠폰은 비과세로 유지되지만, 1993년 4월 30일 이후 경과한 할인은 디미니미스가 아닌 한 보통 소득으로 과세됩니다. 지방채에 관한 모든 것이 비과세라고 가정하는 투자자는 세금 신고 시점에 1099-INT가 박스 10에 금액을 담아 도착할 때 이를 발견합니다.
채권 프리미엄: 액면가 위로 매수하기
채권 프리미엄은 정반대입니다. 채권의 상환 가격보다 더 많이 지불하는 것입니다. $1,000 채권을 $1,060에 사면 $60의 프리미엄이 붙습니다. 프리미엄은 발행 이후 금리가 내렸거나 채권의 쿠폰이 시장 대비 풍부할 때 나타납니다. 경제적으로 프리미엄은 여러분이 판매자에게 건네는 선불 이자입니다. 두툼한 쿠폰 지급이 서서히 그것을 여러분에게 돌려주며, 세법은 이를 반영하려 합니다.
과세 채권: 상각은 선택 사항
과세 채권(회사채, 국채)의 경우 section 171에 따라 프리미엄 상각은 여러분의 선택입니다. 선택하면 매년 상각한 프리미엄이 그 해의 쿠폰 이자를 상쇄하므로, 전체 쿠폰이 아니라 채권의 실제 수익률에만 과세됩니다. 만기 수익률이 4퍼센트인 채권의 5퍼센트 쿠폰은 대략 4퍼센트로 과세합니다. 여분의 1퍼센트는 여러분 자신의 프리미엄이 돌아오는 것입니다.
계산 방식은 1985년 9월 27일 이후 발행된 채권의 경우 고정 수익률 방식을 사용합니다. 조정된 기초금액에 수익률을 곱하고, 그 결과를 명시된 이자에서 빼면 그 차이가 해당 기간의 상각액입니다. 매년의 상각은 기초금액을 줄이므로, 만기까지 보유한 채권은 기초금액이 액면가가 되어 공제할 손실이 없습니다.
시장 할인 선택처럼 이 선택도 광범위하고 고착성입니다. 여러분이 보유한 모든 과세 채권과 이후 취득하는 모든 채권에 적용되며, 취소하려면 IRS의 동의가 필요합니다. 선택하기 전에 비교를 해보십시오. 상각을 건너뛰면 매년 전체 쿠폰을 이자로 보고하고, 채권이 만기되거나 매도될 때 상각되지 않은 프리미엄에 대해 자본 손실을 청구합니다. 상각은 결국 자본 손실이 될 것을 도중에 보통 소득 감소로 전환합니다. 과세 계좌에 보유한 채권에는 보통 더 나은 답이지만, 선택이 전체 포트폴리오를 구속하므로 한 채권의 계산만으로 결정해서는 안 됩니다.
비과세 채권: 상각은 의무
지방채 및 기타 비과세 채권의 경우 프리미엄을 반드시 상각해야 합니다. 선택도 없고 공제도 없습니다. 상각은 단순히 채권 수명에 걸쳐 기초금액을 액면가 쪽으로 깎아 내립니다. 이 규칙은 인위적 손실을 방지합니다. 그것이 없다면 수년간 비과세 쿠폰을 받은 뒤 만기 시 사라지는 프리미엄에 대해 자본 손실을 청구할 수 있기 때문입니다. 그것이 있으면 기초금액이 만기 시 액면가에 도달하여 공제할 것이 없습니다. 조기 매도하면 줄어든 기초금액 때문에 매수 가격이 시사하는 것보다 손실이 더 작거나(또는 이득이 더 커집니다).
프리미엄이 쿠폰을 초과할 때
때때로 특정 기간의 상각 가능 프리미엄이 그 기간의 이자보다 큽니다. 초과분은 낭비되지 않고 공제 가능하지만, 보고는 채권 유형과 연도에 따라 달라집니다. 따라서 이 프리미엄 시나리오는 양식에서 추측하기보다 Publication 550이나 세무 대리인과 확인할 가치가 있는 유일한 경우입니다.
Form 1099-INT 읽기
브로커는 커버드 증권(covered securities)에 대해 이 모든 것을 추적하여 Form 1099-INT의 번호가 매겨진 박스에 보고합니다.
- 박스 10, 시장 할인. 채권에서 경과한(또는 실현한) 시장 할인입니다. 할인 채권의 보통 소득 부분입니다. 자신의 매수 가격과 보유 기간과 대조하여 확인하십시오. 특히 계좌를 이전하기 전에 채권을 매수했다면 더욱 그렇습니다.
- 박스 11, 채권 프리미엄. 과세 채권의 프리미엄 상각으로, 박스 1에 표시된 이자 소득을 줄입니다.
- 박스 12, 국채의 채권 프리미엄. 국채에 대한 동일한 개념으로, 박스 3 금액을 줄입니다(박스 3 이자는 주(州)세에서 면제되므로 올바른 박스에서 줄여야 하기에 중요합니다).
- 박스 13, 비과세 채권의 채권 프리미엄. 박스 8의 비과세 이자를 줄이는 프리미엄 상각입니다.
두 가지 주의 사항이 있습니다. 첫째, 브로커는 이 박스들을 계산할 때 기본 선택을 적용하며, 그 기본값이 여러분의 것과 다를 수 있습니다. 특히 프리미엄이 상각되고 있는지 여부가 그렇습니다. 여러분의 선택이 브로커의 가정과 다르면, 양식을 그대로 베끼지 말고 올바른 숫자를 신고서에 보고하십시오(Schedule B 지침에 조정 과정이 나와 있습니다). 둘째, 오래되었거나 이전된 포지션에 대해 보고된 기초금액은 빈번한 오류 원천입니다. 박스 10이 틀려 보이면 브로커가 맞다고 가정하기 전에 자신의 거래 확인서에서 할인을 다시 계산하십시오.
장부에 추적하기
브로커 명세서는 특히 계좌 이전을 거치면 이 이력을 제대로 재구성하지 못하므로, 채권 로트(lot)별로 자신만의 기록을 유지하십시오. 매수일과 가격, 액면가, 쿠폰, 만기, 현재까지의 경과 할인 또는 미상각 프리미엄, 조정된 기초금액을 기록합니다. 플레인 텍스트 원장은 조정을 명확하게 만듭니다. 액면가 $10,000 채권을 96에 매수하는 경우:
2026-03-15 * "Buy 10-yr corporate bond, $10,000 par at 96"
Assets:Investments:Bonds:Corp-2036 9,600.00 USD
Assets:Checking -9,600.00 USD매년 상각이나 경과를 자체 항목으로 기록하여 로트의 기초금액이 정확하게 유지되도록 하십시오. 다음은 자산과 이자 소득을 모두 줄이는 1년치 프리미엄 상각입니다.
2026-12-31 * "Amortize bond premium, Corp-2036 lot"
Income:Interest:Bonds 42.18 USD
Assets:Investments:Bonds:Corp-2036 -42.18 USD매도나 만기 시 로트의 잔액이 조정된 기초금액입니다. 이 숫자가 수익금 중 얼마가 보통 소득, 자본 이득, 또는 자본 환급인지를 결정합니다. 장부가 거래 확인서에서 재구성하지 않고는 그 숫자를 산출할 수 없다면, 추적이 완료되지 않은 것입니다.
순서대로 정리한 결정들
포트폴리오의 채권이 액면가에서 벗어나 거래될 때 네 가지 질문을 차례로 검토하십시오. 첫째, 할인이 디미니미스인가? 즉 매년 액면가의 0.25퍼센트를 만기까지의 전체 연수로 곱한 것 이하인가? 그렇다면 걱정을 멈추십시오. 이득은 자본 이득입니다. 둘째, 할인이 실제라면, 지금부터 매수하는 모든 시장 할인 채권을 구속한다는 것을 알면서 section 1278(b) 선택으로 매년 보고하고 싶은가? 셋째, 과세 채권에 프리미엄을 지불했다면, 전체 과세 채권 포트폴리오를 구속한다는 것을 알면서 section 171 상각을 선택하고 싶은가? 넷째, 여러분의 1099-INT가 실제로 한 선택을 반영하는가? 즉 박스 10부터 13이 여러분의 계산 방식대로 계산되었는가?
신고 철이 오기 전에 자신의 숫자로 이 네 가지에 답하면, 할인도 프리미엄도 여러분을 놀라게 하지 않을 것입니다.
