결과 한눈에 보기
- 기간
- FY2026Q3
- 매출
- US$10.9억 (1,089.67 MUSD)
- 순이익
- US$1.6억 (157.927 MUSD)
- 순마진
- 14.5%
Rollins 공개 원장에서실시간 원장 보기발행사 공시 (FY2026Q3)
오킨(Orkin)의 모회사인 롤린스(Rollins, Inc., NYSE: ROL)는 2026년 3분기 매출이 10억 8,970만 달러로 전년 대비 6.2% 증가했으며 유기적 성장률은 4.4%를 기록했다고 발표했으나, 순이익은 3.4% 감소한 1억 5,790만 달러, 희석 주당순이익(EPS)은 0.34달러에서 0.33달러로 하락했다. 경영진은 스스로 "실망스럽다"고 표현하며 "고객 유치 환경이 어떻게 변화하고 있는지"를 지적했다. 부문별로 보면 차이가 드러난다. 주거 부문 매출 4억 9,970만 달러는 유기적 기준으로 2.3% 성장에 그친 반면, 상업 부문의 3억 6,070만 달러는 유기적 기준으로 6.6% 성장했다. 서비스 원가(+8.4%, 5억 680만 달러)와 판매관리비(+8.4%, 3억 2,680만 달러)가 모두 매출 증가율을 앞지르면서 영업이익은 1.0% 감소한 2억 2,290만 달러를 기록했고, 영업이익률은 140bp 압축된 20.5%, 조정 EBITDA 마진은 170bp 압축된 23.5%를 나타냈다. 이자비용은 34.3% 급증한 1,070만 달러를 기록했으며, 유효세율이 24.8%에서 25.7%로 상승하면서 세전이익은 2.2% 감소한 2억 1,260만 달러로 줄었다.
현금흐름은 정반대의 이야기를 들려준다. 영업활동 현금흐름은 26.4% 급증한 2억 4,200만 달러, 잉여현금흐름은 28.8% 증가한 2억 3,500만 달러를 기록했는데, 이는 6,300만 달러의 세금 환급 시점 효과로 부풀려진 수치다. 롤린스는 이를 늘 하던 방식대로 활용했다. 인수에 2,700만 달러, 자본적지출에 600만 달러, 자사주 매입에 1억 2,000만 달러, 배당금에 8,700만 달러를 지출했으며, 분기 배당금은 10.6% 인상한 0.1825달러로 올렸다. 재무상태표는 인수를 위해 완만하게 레버리지를 확대하고 있다. 단기부채는 거의 두 배로 늘어 2억 3,960만 달러(연초 대비 1억 1,590만 달러 증가)가 되었고, 영업권은 9,180만 달러 증가한 14억 6,640만 달러를 기록했다. 매출채권은 5,340만 달러 증가한 2억 5,590만 달러로 늘었으며, 매각예정 부동산 항목 1,370만 달러가 신규로 등장했다. 자사주 매입과 배당금이 순이익과 거의 맞먹으면서 총자본은 1,610만 달러 증가한 13억 9,050만 달러로 소폭 늘어나는 데 그쳤다.
핵심 수치
| 지표 | 2026년 3분기 | 2025년 3분기 |
|---|---|---|
| 매출 | 10억 8,970만 달러 (+6.2%) | 10억 2,610만 달러 |
| 유기적 매출 성장률 | +4.4% | — |
| 주거 부문 매출 (유기적) | 4억 9,970만 달러 (+2.3%) | 4억 7,630만 달러 |
| 상업 부문 매출 (유기적) | 3억 6,070만 달러 (+6.6%) | 3억 3,500만 달러 |
| 영업이익 | 2억 2,290만 달러 (−1.0%) | 2억 2,500만 달러 |
| 영업이익률 | 20.5% (−140bp) | 21.9% |
| 조정 EBITDA 마진 | 23.5% (−170bp) | 25.2% |
| 순이익 | 1억 5,790만 달러 (−3.4%) | 1억 6,350만 달러 |
| 희석 EPS | 0.33달러 (−2.9%) | 0.34달러 |
| 영업활동 현금흐름 | 2억 4,200만 달러 (+26.4%) | 1억 9,100만 달러 |
| 분기 배당금 | 0.1825달러 (+10.6%) | 0.1650달러 |
| 영업권 | 14억 6,640만 달러* | 13억 7,470만 달러 |
| 단기부채 | 2억 3,960만 달러* | 1억 2,370만 달러 |
* 재무상태표 수치는 2026년 9월 30일 기준 대 2025년 12월 31일 기준.
9개월 누적 매출 30억 7,470만 달러는 전년 대비 8.0% 증가했으나, 9개월 누적 순이익 4억 970만 달러는 사실상 정체(−0.1%)이고 EPS는 0.85달러로 유지되었다. 마진 문제는 한 분기의 일시적 현상이 아니라 세 분기에 걸친 문제인 셈이다. 그럼에도 이번 분기의 실적 부진은 주거용 해충 방제 사업이 좀처럼 흔들리지 않기 때문에 컴파운더의 멀티플로 거래되는 기업에서 발생한 것이다. 이것이 고객 유치의 일시적 공백인지 수요 신호인지가 이제 논쟁의 전부다.
원장 속 5년: 숫자로 본 인수 기계
원장은 FY2021~FY2025와 이번 분기를 포괄한다. 매출은 24억 2,430만 달러에서 37억 6,110만 달러로(+55%) 복리 성장했으며, 순이익은 3억 5,660만 달러에서 5억 2,670만 달러로, EPS는 0.72달러에서 1.09달러로 증가했다. 영업권은 7억 8,650만 달러에서 13억 7,470만 달러로 거의 두 배가 되었는데, 이는 인수 흔적이다. 이는 처음에는 장기부채로 조달되었고(FY2023에 4억 9,080만 달러까지 상승한 후 다시 축소), 최근에는 리볼빙 신용대출로 조달되었다. 단기부채는 FY2025에 1억 2,370만 달러로 처음 등장했으며 이미 두 배가 되었다. 세 가지 항목이 눈길을 끈다. FY2021의 기타수익 3,570만 달러(이익이 많았던 해), FY2023의 구조조정 비용 520만 달러, 그리고 배당금이 0.42달러에서 0.6775달러로 61% 상승한 것이다. 연간 손익계산서와 재무상태표 전체, 그리고 이번 분기의 10-Q 재무제표가 모두 아래에 검증 가능한 Beancount로 모델링되어 있다.
