貴社の優先株が、現金ではなく追加の優先株で配当を支払う場合——現物支給、またはPIK——貸借対照表の資本の部の金額が大きくなり、過去の年度も変更されます。
2026年4月、FASBはASU 2026-01を公表しました。これにより、優先株のPIK配当は、額面または記載金額ではなく、発行または発行可能な追加株式の公正価値で測定され、遡及適用が求められます。PE出資のキャップテーブルを持つ創業者や、投資家優先株を持つ小規模な非公開企業にとって、これは利益剰余金、EPS、そして融資先や買い手に示す傾向を変えるものです。
変更内容
ASU 2026-01以前： 多くの非公開企業は、PIK配当を額面または記載金額で測定していました。多くの場合、優先株の公正価値がその倍数であっても、1株あたり0.01ドルまたは1.00ドルでした。PIKの増加は、貸借対照表の資本の部における小さな変動に過ぎませんでした。
ASU 2026-01以降： PIK配当は、配当日（または権利が発生する日が約定日である場合はその日）における追加優先株の公正価値で測定されます。優先株の公正価値が1株あたり95ドルで、PIKが10万株に対して8%の場合、年間PIK配当は額面では800ドルではなく、公正価値では76万ドルになります。
この金額は利益剰余金を減らし（または累積赤字を増やし）、優先株の帳簿価額を増やします。多くの場合、1株当たり利益やAPICの配分に影響を与えるみなし配当として扱われます。
影響を受ける企業
- PE出資の非公開企業で、現金の代わりに6〜12%のPIKを累積するシリーズA/B優先株を持つ場合
- 創業者所有の企業で、現金を節約するためにPIK選択権を持つ投資家に優先株を発行した場合
- 小規模報告会社で、正式なPE取引の枠組み外であっても、発行済み優先株を持つ場合
優先株が現金配当を支払う場合、またはPIKが保有者の選択によるもので選択されるまで累積しない場合、ASUの適用範囲は狭くなります——しかし、PIKが累積的で発生している場合、適用範囲に入ります。
会計処理
各PIKの発生または宣言時：
借方 利益剰余金（みなし配当） $760,000
貸方 優先株（帳簿価額） $760,000 — または、優先株の分類に応じて 貸方 追加払込資本——優先株
この仕訳は純利益に影響しません——これは株主との取引です——しかし、ASC 260に基づくEPSと、買い手がデューデリジェンスを行う優先株の帳簿価額には影響します。現金が事業から流出しなくても、普通株主に帰属する純損失はPIK金額分だけ増加します。
遡及適用： ASU 2026-01は、過去期間のPIK金額を公正価値で遡及的に組み替えることを要求します。額面で年間2,000ドルのPIKを報告していた企業は、例えば年間76万ドルに組み替え、期首利益剰余金と優先株の帳簿価額を調整する必要があります。
公正価値の決定： 非公開企業の場合、優先株の公正価値は市場価格がありません。評価が必要です——多くの場合、409A評価または優先株固有の評価で、清算優先権、参加条項、およびPIK条項を考慮します。この評価は、最終資金調達ラウンド時点ではなく、配当日時点で行う必要があります。
初日から財務を整理整頓
かつて脚注に過ぎなかったPIK配当は、現在では資本、EPS、および過年度比較可能性を再形成する公正価値測定となっています。クリーンに適用する企業は、キャップテーブルと資本勘定科目が評価カレンダーにすでに連動している企業です。
Beancount.ioは、優先株の発行、発生、およびみなし配当を、評価がアンカーとなる監査可能でバージョン管理された取引として維持します——監査人が遡及的な組み替えを求めたとき、答えは再構築ではなくレポートです。無料で始める そして、現金を節約したPIKを、資本が測定される場所で可視化しましょう。