#venture-debt
Term loans and recurring revenue financing for venture-backed startups, including warrant coverage, MAC clauses, covenant structures, runway extension strategy, and 2026 lender benchmarks for Series A and B companies
Les startups américaines ont emprunté un record de 68,8 milliards de dollars en venture debt en 2025. Les warrants coûtent 1 à 5 % de dilution, mais les violations de covenants — et non les défauts de paiement — déclenchent la plupart des défaillances.
Le fonctionnement du venture debt et des prêts sur revenus récurrents en 2026 — taux entre 10 et 13 %, couverture par bons de souscription de 0,5 à 1,5 %, frais de fin de contrat, clauses MAC, et quand chaque instrument prolonge réellement le runway ou piège les fondateurs avant le prochain tour de table.
