Vuit de cada deu petites empreses que paguen aranzels estan traspassant almenys una part d'aquest cost directament a tu. No és una conjectura ni un argument de campanya — és la conclusió principal de la mateixa Enquesta de Crèdit a la Petita Empresa de 2025 de la Reserva Federal, publicada per l'equip de Liberty Street Economics de la Fed de Nova York el juliol de 2026. I la part més inquietant no és el 80% que ja ha pujat preus. És que gairebé la meitat d'aquestes empreses diu que encara no ha acabat.
Si diriges un negoci que toca béns importats de qualsevol manera —vens productes físics, compres materials de l'estranger, o ets una empresa de serveis els proveïdors de la qual ho fan— aquesta enquesta és, en efecte, un full de ruta del que s'acostarà a la teva pròpia estructura de costos durant els propers sis a dotze mesos. Això és el que diuen realment les dades, i què fer-ne.
L'enquesta darrere dels titulars
El Sistema de la Reserva Federal duu a terme cada any l'Enquesta de Crèdit a la Petita Empresa (SBCS), que interroga empreses amb empleats dels sectors de béns, comerç minorista i serveis sobre les condicions de crèdit, els reptes operatius i les pressions de costos. L'edició de 2025 va recollir respostes d'aproximadament 6.500 empreses a tot el país (976 al propi "Segon Districte" de la Fed de Nova York, que cobreix Nova York, Nova Jersey i Connecticut) entre setembre i novembre de 2025.
A diferència d'una enquesta periodística puntual, la SBCS és longitudinal i metodològicament consistent any rere any, motiu pel qual els economistes hi confien com a lectura de com es mouen realment els costos dels aranzels a través de l'economia de la petita empresa, en lloc de com se'n parla a la premsa.
Les xifres clau
Tres dades de l'anàlisi de Liberty Street Economics són les més importants si vols calibrar la teva pròpia exposició:
La dependència de les importacions és més àmplia del que et penses. Entre les empreses enquestades, el 70% de les empreses productores de béns, el 80% dels minoristes i fins i tot el 40% de les empreses de serveis van declarar utilitzar inputs importats. El 80% de totes les empreses va dir que el preu d'aquests inputs importats va pujar el 2025 en comparació amb el 2024. Si el teu negoci té a veure amb inventari físic de qualsevol manera, és molt probable que alguna part de la teva base de costos estigui exposada als aranzels encara que tu mateix no importis res directament — probablement el teu proveïdor, o el proveïdor del teu proveïdor, sí que ho fa.
El dolor aranzelari no es distribueix per igual. A nivell nacional, el 67% de les empreses minoristes i el 55% de les empreses de béns van declarar reptes relacionats amb aranzels el 2025, davant del 34% de les empreses de serveis. Al propi districte de la Fed de Nova York, aquestes xifres van ser més altes en tots els àmbits —72% en comerç minorista, 62% en béns, 44% en serveis— cosa que suggereix que la concentració regional de la cadena de subministrament fa que algunes economies locals estiguin més exposades que la mitjana nacional.
La majoria de les empreses fan les dues coses alhora. De les empreses afectades, el 80% va traspassar almenys una part del cost als clients mitjançant preus més alts, mentre que el 60% va absorbir almenys una part del cost internament (via marges més prims). De manera crucial, aquestes opcions no són mútuament excloents: el 36% de les empreses de béns i el 43% de les minoristes van declarar fer totes dues coses—pujar preus alhora que assumien part de la pujada—, cosa que indica que fins i tot les empreses que traspassen costos no estan cobrint del tot la seva exposició aranzelària només amb pujades de preus.
La part que t'hauria de preocupar més: encara no s'ha acabat
Una segona anàlisi de Liberty Street Economics, "More Tariff Pass-Through Is in the Pipeline" (Encara queda més traspàs d'aranzels per venir), és la lectura més important de cara a la planificació. Va trobar que el 47% de les empreses de serveis i el 44% dels fabricants que ja han pagat aranzels encara preveuen noves pujades de preus—no perquè els costos estiguin pujant més, sinó perquè les pujades de preus ja necessàries encara no han acabat de fer-se efectives.
El desglossament temporal és revelador:
- Aproximadament el 40% dels fabricants i el 30% de les empreses de serveis que preveuen més pujades esperen fer-ho dins dels propers sis mesos.
- Un altre 7% dels fabricants i un 16% de les empreses de serveis preveuen pujades més enllà de sis mesos.
- Mentrestant, només al voltant del 20% dels fabricants i el 30% de les empreses de serveis que van pagar aranzels consideren que el seu traspàs ja s'ha completat.
Els investigadors de la Fed descriuen això com un patró de preus "ascendent per goteig": les empreses distribueixen deliberadament les pujades de preus al llarg d'un període prolongat en lloc de fer un únic salt gran i visible. Els dos motius citats són pràctics més que estratègics en el sentit de relacions amb el client: moltes empreses estan lligades a contractes de preu fix que encara no han arribat al moment de renovació, i d'altres estan espaiant les pujades per no espantar els clients tot i mantenir l'opció de pujar preus més endavant si els costos continuen augmentant.
La conclusió: si has vist com les factures dels teus proveïdors pugen gradualment en comptes de fer-ho tot de cop, no t'ho estàs imaginant. És l'estratègia documentada de tot el sector ara mateix, i la pròpia anàlisi de la Fed diu que encara li queda recorregut.
Per què això afecta més les petites empreses que les grans
Els investigadors de la Fed fan una observació estructural important: les grans empreses sovint poden absorbir els costos aranzelaris —almenys temporalment— perquè tenen poder de fixació de preus, cadenes de subministrament diversificades i prou marge de maniobra per assumir una pujada de costos mentre renegocien amb els proveïdors o canvien de font d'aprovisionament. Les empreses més petites, amb menys beneficis i menys recursos, generalment no poden fer-ho. O bé traspassen el cost ràpidament (arriscant-se al rebuig dels clients) o l'absorbeixen (arriscant els seus propis marges), i les dades de la SBCS mostren que la majoria de petites empreses fan una barreja incòmoda de totes dues coses.
Això també es reflecteix en les dades de perspectives: les empreses que van declarar més reptes aranzelaris el 2025 es mostraven mesurablement més pessimistes sobre les seves pròpies perspectives d'ocupació i ingressos per al 2026 que les empreses menys exposades. La pressió dels costos aranzelaris no és només un problema de preus—per a una part significativa de les petites empreses, es tradueix directament en cautela a l'hora de contractar.
Què fer realment amb aquestes dades
Si diriges un negoci amb qualsevol exposició a les importacions, l'enquesta suggereix tres mesures concretes:
1. Separa a la teva comptabilitat els augments de cost derivats dels aranzels del teu COGS habitual. Si el cost per unitat d'un proveïdor ja ha pujat a causa dels aranzels, no deixis que aquesta pujada es fongui de manera invisible en una línia genèrica de "cost de vendes". Etiqueta-la —encara que sigui de manera informal— perquè d'aquí a sis mesos, quan hagis de decidir si els teus propis preus necessiten un altre ajust, puguis veure exactament quina part de la teva base de costos prové dels aranzels enfront de la inflació normal o de canvis específics de proveïdors. Això és exactament el tipus de cosa que resulta indolora si ja portes les transaccions en un llibre major estructurat i consultable, i realment difícil si la teva comptabilitat és una capsa de sabates plena de rebuts i un full de càlcul fet a l'abril.
2. Incorpora el patró "ascendent per goteig" al teu propi calendari de preus. Si gairebé la meitat de les empreses que paguen aranzels preveu noves pujades durant els propers sis mesos o més, i els teus propis proveïdors es comporten de la mateixa manera, hauries de donar per fet que els teus costos d'entrada encara no han acabat de pujar. En lloc de reaccionar davant de cada pujada de preu d'un proveïdor de manera individual, considera incorporar ara mateix una revisió trimestral de preus al teu calendari, perquè els teus propis ajustos de preu siguin planificats i comunicats en lloc de reactius.
3. Comunica els canvis de preu tal com suggereixen les dades que funciona. Les empreses que van aconseguir pujar preus sense perdre clients tendien a fer-ho de manera gradual i transparent —explicant el "per què" en lloc de canviar silenciosament la xifra d'una factura. Una propietària d'un negoci majorista que va implementar gradualment una pujada del 18% amb una comunicació clara sobre la causa va aconseguir, segons es diu, retenir més del 90% dels seus comptes. Una pujada de preu sobtada i sense explicació es percep com a oportunisme; una pujada gradual i explicada es percep com una empresa que assumeix una pressió de costos real juntament amb els seus clients.
Mantén les teves dades de costos netes mentre el terreny continua movent-se
Quan els costos dels teus proveïdors es mouen cada trimestre en lloc d'un cop l'any, les empreses que s'adapten més ràpid són aquelles que ja tenen la comptabilitat separant els canvis de cost derivats dels aranzels de tota la resta —en lloc de descobrir el mal a l'hora de fer els impostos. Beancount.io et proporciona comptabilitat en text pla amb un historial complet i versionat de cada transacció, perquè puguis veure exactament quan i quant han canviat els teus costos i prendre decisions de preus basades en dades reals en lloc de simple intuïció. Comença gratis i mantén les teves xifres tan actualitzades com els aranzels.