Можете да сте печеливши и все още да не отговаряте за заем. Кредитен анализатор може да гледа на бизнес с растящи приходи, да кимва с одобрение — и после да откаже заема, защото балансът показава, че следущите дванадесет месеци на сметки вече са заявлени. Това решение обикновено се свежда до три числа: вашия коефициент на текуща ликвидност, вашия бърз коефициент, и вашия коефициент на покритие на дълга. Они отговарят на единствените три въпроса, коите кредитор наистина има за вашите финанси: можете ли покрити това, което дължите скоро, можете ли го направити без да продавате инвентар първо, и можете ли си позволити новото плащание, за което питаете?
Добрата новина е, че вси три коефициента идат направо от финансови отчети, коите вече имате — или трябва да имате. Това ръководство обяснява какво мери всеки коефициент, праговите, коите кредиторите наистина приложат (включително това, което очаква SBA), грешките, коите тихо потопят заявления, и план за 90 дни, да подготвите вашите числа за кредитор.
Защо кредиторите мислят в коефициенти, не в долари
Цифра в долари казава кредитору колко голям сте. Коефициент казава им колко безопасен сте. Десят хиляди долари в кеш изглежда комфортно, дока не стоит наред с $40,000 сметки, дължими в границите на годината; $500,000 годишна печалба изглежда сильна, дока бизнесът вече не дължи $480,000 годишно в плащания по заеми. Коефициенти отстранят размера, така че кредитор може сравнити вашия бизнес съ стандарти за андеррайтинг — и съ всеки друг кандидат в купчината.
Администрацията за малкия бизнес (SBA) групира финансови коефициенти в четири семейства: ликвидност, безопасност (ливъридж), рентабилност и ефективност. За решение за заем, коефициенти на ликвидност вършат най-тежката работа, защото мерат вашите способности покрити финансови задължения. Кошмарът на кредитора не е, че вашия бизнес е непрофитабилен в абстракта — е, че пропускате плащания. Коефициенти на ликвидност са системата за ранно предупреждение за точно този риск, ето защо се появят първо в почти всеки кредитен меморандум.
Коефициент 1: Коефициент на текуща ликвидност — Можете ли покрити следущите 12 месеци?
Коефициентът на текуща ликвидност е най-широки тест за ликвидност. Сравнива всичко, което очаквате да превърнете в кеш в границите на годината против всичко, което трябва да платите в границите на годината:
Коефициент на текуща ликвидност = Текущи активи / Текущи задължения
Текущи активи включват кеш, сметки на получатели и инвентар. Текущи задължения включват сметки на платими, салда по кредитни карти, задължения за заплати, данък на продажби, и частта от по-дългосрочни заеми, дължима в следущите дванадесет месеци.
Предположим, вашия баланс показава $120,000 в текущи активи и $60,000 в текущи задължения. Вашия коефициент на текуща ликвидност е 2.0 — два долара на краткосрочни ресурси за всеки долар на краткосрочно задължение. Коефициент от 2.0 давно е традиционния бенчмарк, които кредитори цитират, и много все още го третират като зона за комфорт. В практика, коефициент от 1.5 или по-добър се считает обикновено достатъчен: показава подушка над точката на равновесие. Коефициент под 1.0 е сигнал за опасност — означае, че вашите предстоящи сметки превишат вашите предстоящи доступни ресурси, и бизнесът трябва генерирати свеж кеш или заимствати просто да остане актуален.
Два нюанса имат значение. Първо, кредитори четат коефициента в контекст: сезонален бизнес, измерен в ниската точка на своя цикл, ще изглежда по-лошо от същия бизнес в пик, така че очаквайте въпроси за тайминг. Второ, коефициентът на текуща ликвидност третира всеки текущ актив като равнодоступен, и това е щедро предположение — ето е точно защо кредитори провеждат втория коефициент.
Коефициент 2: Бърз коефициент — Можете ли платити без да продавате нищо?
Бързия коефициент, тоже наричан киселин тест, задава по-строг въпрос: ако продажбите спрат завтра, можете ли все още покрити вашите краткосрочни дълги от активи, коите вече са кеш или почти кеш? Отговаря, изхвърляй инвентара от числителя:
Бърз коефициент = (Текущи активи − Инвентар) / Текущи задължения
Инвентар е изключен, защото е най-мало ликвиден текущ актив. Суровини трябва да се превърнат в продукти, продукти трябва да намерят купувачи, и купувачи трябва да платят — всяка стъпка отнима време и изтича стойност, особено ако запас е сезонален, развалив или в риск на застареване. Бизнес може публикува здрав коефициент на текуща ликвидност, дока седи на рафтове с бавно продаващи стоки, коите не ще се превърнат в кеш на време, да покрият заплати.
Използвай същия пример бизнес: $120,000 в текущи активи минус $45,000 инвентар остава $75,000 в бързи активи против $60,000 текущи задължения — бърз коефициент от 1.25. Бърз коефициент над 1.0 означае, че бизнесът може покрити свои краткосрочни задължения без да продава ни една единица инвентар. Кредитори не очакват небесно високо число тук, как можат за коефициента на текуща ликвидност, но велма низок бърз коефициент е червен флаг: сигнализира, че кеш криза може да се превърне в пропущени плащания, и пропущени плащания са това, което андеррайтерите са платени да избегнат.
Разликата между два коефициенти казава своя история. Коефициент на текуща ликвидност от 2.0 съчета с бърз коефициент от 0.7 казава, че бизнесът е богат в активи и беден в кеш — его богатство е завязано в склада. За услуги бизнеси с мало или никакъв инвентар, два коефициенти се сближат, което е добре; кредитори просто дават по-голямо тегло на бързия коефициент за заемници с мало инвентар и изследват разликата за търговци, търговци на едро и производители.
Коефициент 3: Коефициент на покритие на дългова служба — Можете ли си позволити плащанието, за което питаете?
Третия коефициент гледа напред вместо на страни. Коефициентът на покритие на дългова служба (DSCR) мери, дали вашия операционен кеш поток покрива вси вашите плащания по дълги — включително заема, за което кандидатствате:
DSCR = Нетен операционен доход (или EBITDA) / Обща годишна дългова служба
Обща дългова служба означае всеки задължен плащание на главница и лихва по вси бизнес заеми, финансирание на оборудование, и предложения нов заем. Предположим, вашия бизнес генерира $50,000 в EBITDA и носи $60,000 в годишни плащания по дълги. Вашия DSCR е 0.83 — не генерирате достатъчно кеш, да направите плащания, коите вече дължите, така че никакъв кредитор не ще добави на купчината. При $50,000 плащания против $50,000 приходи, DSCR е 1.0: точно на равновесие, с нулева маржа за лош месец.
Та маржа е това, което кредитори наистина купуват, ето защо минимумите стоят над 1.0:
- SBA 7(a) заеми изискват DSCR от поне 1.15x на историческа или проектирана кеш поток база — всеки долар на дългова служба подкрепен от $1.15 приходи. Много индивидуални кредитори наложат по-строг 1.25x стандарт, така че очистити 1.15 ви държи допустими, но очистити 1.25 ви държи конкурентни.
- SBA 504 заеми също очакват поне 1.15x на историческа или проектирана кеш поток, с глобална дългова служба — вси бизнес дълги считани вместе — покрита 1:1 или по-добър.
- Конвенционални банковски заеми обикновено изискват 1.2x до 1.25x или по-високо, защото липса на SBA частична гарантия, която смекчава риска на кредитора.
Ако вашия DSCR пада точно късо, все още имате ричаги: по-голямо авансово плащание смалява сумата на заема и годишното плащание вместе, по-дълъг срок разпространява същото заимствание над повече години, и изплащание на съществущ краткосрочен салдо преди кандидатства може подняти коефициента над линията. Всеки от тези е по-евтино от откажено заявление, следуемо от втори кръг на такси и твърди кредитни проверки.
Грешките, коите тихо потопят заявления
Большинство откажани заявления не падат на стратегия — падат на счетоводни детайли, коите изкривят коефициентите. Гледайте на тези пет:
Считание мъртви сметки на получатели като бързи активи. Сметка, коята е 120 дни просрочена, не е ликвиден актив; е надежда. Невзираеми сметки на получатели надуват и текущия, и бързия коефициенти, и опитни андеррайтери дисконтират или изключват стари салда. Отпишите или резервирайте против съмнителни сметки, преди да кандидатствате — честното по-ниско число побежда високо, което кредиторът ще подреже в всеки случай.
Грешно класифицирание това, което е "текущо". Только задължения, дължими в границите на дванадесет месеци, принадлежат в текущи задължения, и только ресурси, конвертируеми в границите на дванадесет месеци, принадлежат в текущи активи. Обща грешка е заметание дългосрочни заемни салда в текущи задължения (което кратерира и два коефициенти) или, в другата страна, паркирание на заем от акционер, дължим на поискание, в дългосрочен дълг (което ласкави ги). Кредитори рекласифицират агресивно, така че класифицирайте правилно първо.
Декорирание на платими сметки. Задържане на плащания къ доставчици за месец надува кеш и ласкави вашите коефициенти на датата на заявление — но кредитори извадят тренд данни, сравнят дни на платими сметки между периоди и питат защо моделът се изместил. Коефициент, които изглежда добър само на една дата, се чете како манипулация, не сили.
Кандидатства ведна след натрупване на инвентар. Запасяване пред сезона е здравна операция и ужасно време за заявление: кеш е напустил сградата, инвентар се е надул, бързия коефициент е потънал, и кредиторът види бизнес, които изглежда неликвиден. Ако голямо натрупване е планирано, кандидатствайте преди него или след продажбения сезон, които го превърне обратно в кеш.
Представяне единствен моментна снимка. Едно добро тримесечие доказва мало. Кредитори искат две до три години на отчети точно защо можат видети траектория — коефициенти, подобряващи се година за година, разказават история на растеж, дока коефициенти, влошаващи се до датата на заявление, разказават история на спасание. Принесете тренда, и бъдете готови обяснити всеки пад в прост език.
Вашия план за настройка на коефициенти за 90 дни
Ако вашите коефициенти са близко, но не съвсем тук, деветдесет дни на дисциплинирано кеш управление може двигнати вси три числа. Работи в този порядок:
Дни 1–30: Ускорите това, което ви е дължимо. Затегнете платими условия на нови сметки, предлагайте малък отстъпка за ранно плащание на хронически бавни платими, и провеждайте фокусиран събирателен спринт на всичко над 60 дни. Всеки събран долар едновременно поднимае бързи активи и — ако се приложи къ текущо задължение — понижава знаменателя, които оба коефициенти споделят.
Дни 31–60: Превърнете склада обратно в кеш. Намалете на бавно продаващи инвентар, вместо да го носите при пълна книжна стойност, паузирайте преупоръчки на нискооборотни SKU, и преговарайте условия за връщание или консигнация съ доставчици, где е можно. По-малък, по-бързо обръщающ инвентарен баланс поднимае бързия коефициент и освобождае кеш за изплащание на дълги.
Дни 61–90: Премоделирайте страната на задължения. Изплатите въртящи салда и кредитни карти първо, защото стоят целиком в текущи задължения. Ако голям балон или краткосрочен запис тегли коефициентите долу, питайте кредитора за рефинансирание в по-дълъг срок, преди да подадите новото заявление — същия дълг в не-текущ кошница трансформира оба коефициенти на ликвидност. Задържите резултатния кеш буфер стабилен до датата на заявление, вместо да го редиплойирате.
През всичко: следите коефициентите месечно, не годишно. Преизчисляйте вси три числа при всеки краен месец от съгласовани отчети. Кредитор, коити види, че мониторите DSCR проактивно, ще вярва вашите проекции повече от един, коити среща коефициентите за първи път вътре във вашия пакет за заявление.
Държите вашите числа готови за кредитор от ден първи
Всеки коефициент в това ръководство е толко толко кредибилен, колко книгите зад него. Кредитори съгласуват вашите заявени цифри против данъчни транскрипти и банковски записи, така че баланс, коити не е съгласован месеци — или отчет за приходи, построен на оценки — ще се разплете под първи кръг на верификация. Поддържане на чисти, съгласовани финансови записи месец за месец е това, което превърня тези коефициенти от аритметика за сезон на заявления в стоящо доказателство на кредитност. Beancount.io предоставя чист текстов счетоводство, което ви дава пълна прозрачност и контрол над вашите финансови данни — без черни кутии, без вендор лок-ин. Започнете безплатно и държите вашите книги готови за кредитор цела година, не только когда ви трябва заем.
