#mergers-and-acquisitions
Учёт при приобретении бизнеса: гудвилл, распределение цены покупки, структура сделки
Ликвидационная привилегия 1x без участия возвращает деньги инвесторам раньше, чем обыкновенные акционеры увидят хоть доллар, — привилегированные акции с участием позволяют получить двойную выгоду.
Право на оценку позволяет несогласному акционеру отказаться от цены сделки и получить вместо неё справедливую стоимость, определённую судом, — без скидки за миноритарную долю.
Метод избыточных доходов оценивает гудвилл как прибыль сверх справедливой доходности материальных активов, капитализированную по ставке 15–20 %, — затем прибавляет материальные активы для получения итоговой стоимости.
Оценщики оценивают частные компании на основе рыночных мультипликаторов публичных компаний и прошлых сделок, затем добавляют премию за контроль 20–40% и вычитают скидки на ликвидность.
Продажи Element Solutions в Q3 2026 выросли на 52% до $995,3 млн благодаря двум сделкам; органический рост составил 13%, Electronics +18% на спросе ИИ, а прогноз EBITDA повышен до ~$720 млн.
Чистый процентный доход Huntington за Q3 2026 вырос на 37% до $2,07 млрд благодаря сделке с Cadence, но на 38% больше акций сократили разводненный EPS на 20% до $0,33, а непроизводительные активы выросли.
Badger Meter заработала $35,9 млн при неизменных продажах $235,9 млн в Q3 2026; EPS вырос на 4% до $1,24, а операционная маржа достигла 20,2% на фоне падения продаж коммунальным предприятиям на 3% без учета UDlive.
CACI Q1 FY2027: выручка выросла на 8,2% до $2,47 млрд при book-to-bill 2,0x, но лишь 2,1% были органическими, а рост процентных расходов на 59% ограничил рост чистой прибыли до 4,5%.
Классическое IPO привлекает 100 млн $+, но стоит 5–7% в виде комиссий; прямой листинг и обратное слияние быстрее и дешевле, но не привлекают капитал.
Чистая прибыль Iridium за 3 квартал 2026 года выросла на 188% до $106,9 млн, но $103,9 млн пришлось на неденежную прибыль от Aireon; операционная прибыль упала на 55% в преддверии закрытия сделки с Rocket Lab.
Выручка Norfolk Southern за 3-й квартал 2026 года достигла рекордных $3,53 млрд (+14%), EPS вырос на 7% до $3,37, а операционный коэффициент ухудшился на 280 б.п. до 67,4% на фоне роста расходов на слияние.
Waste Connections увеличила выручку за Q3 2026 на 7,3% до $2,64 млрд: цена добавила $153 млн, а объёмы потеряли $55 млн; скорректированная маржа EBITDA достигла 34,0%, а прогноз снова повышен.
