#business-valuation
Methoden en best practices voor het bepalen van de marktwaarde van een bedrijf
De excess earnings-methode waardeert goodwill als winst boven een redelijk rendement op materiële activa, gekapitaliseerd tegen 15-20% — en telt daarna de materiële activa erbij op voor de totale waarde.
Taxateurs waarderen privébedrijven op basis van beursmultiples en eerdere deals, tellen daar vervolgens een controlepremie van 20–40% bij op en trekken verhandelbaarheidskortingen af.
Een traditionele IPO haalt $100M+ op maar kost 5-7% aan kosten; directe noteringen en omgekeerde fusies zijn sneller en goedkoper maar halen geen kapitaal op.
Breed gewogen gemiddelde herprijst preferente aandelen gedeeltelijk naar de prijs van een down round; full ratchet zet ze volledig terug — oprichters absorberen het verschil.
Ondernemingswaarde telt schulden op bij en trekt cash af van de marktkapitalisatie, wat de theoretische overnameprijs geeft waarvan kopers daadwerkelijk onderhandelen.
Een particulier belang van 30% wordt doorgaans 30–40% onder de pro-rata waarde verkocht: een DLOC voor ontbrekende zeggenschap plus een DLOM van 20–35% voor illiquiditeit, samengesteld.
De Piotroski F-Score beoordeelt goedkope aandelen op negen ja-of-nee-tests van winstgevendheid, hefboomwerking en efficiëntie: 8 of 9 wijst op kracht, 0-2 op een val.
Post-money is gelijk aan pre-money plus de investering — en welk getal een term sheet noemt, bepaalt of een cheque van €1M 20% of 25% van je startup koopt.
Adviseurs verdienen 0,1% tot 1% op het FAST-raster met tweejarige vesting; NSO's belasten het verschil bij uitoefening, restricted stock vereist een Section 83(b)-keuze binnen 30 dagen.
SBA 7(a)-overnamelingen vereisen nu 1,25x dekking en een QoE boven $3M — verifieer winsten, stel werkkapitaal vast en controleer belastingen voordat je sluit.
Een volwassen ESOP moet jaarlijks 2–5% van zijn aandelen tegen reële marktwaarde inkopen — modelleer de curve vroeg en financier deze met recycling, aflossing of herfinanciering.
Post-money SAFE's vergrendelen het percentage van elke investeerder bij ondertekening, dus gestapelde SAFE's verwateren oprichters. Modelleer caps, kortingen en warrants voordat je tekent.
