결과 한눈에 보기
- 기간
- FY2026Q3
- 매출
- US$11.7억 (1,172.6 MUSD)
- 순이익
- US$2.2억 (220.9 MUSD)
- 순마진
- 18.8%
Allegion 공개 원장에서실시간 원장 보기발행사 공시 (FY2026Q3)
더블린에 본사를 둔 잠금장치 및 출입 하드웨어 제조사인 Allegion plc(NYSE: ALLE)는 2026년 3분기 순매출이 전년 대비 9.6%(유기적 성장 7.2%) 증가한 11억 7,260만 달러를 기록했으며, 희석 주당순이익은 18.8% 증가한 $2.59라고 보고했습니다. 조정 주당순이익은 13.0% 증가한 $2.60으로 약 $2.50의 시장 컨센서스를 상회했습니다. 영업이익률은 21.8%에서 24.3%로 확대되었고, 경영진은 연간 가이던스를 전반적으로 상향 조정했습니다: 보고 매출 성장률 9.5–10.5%, 조정 주당순이익 $9.05–9.10. 언제나처럼 엔진은 미주 비주거 사업으로, 물량과 가격에 힘입어 유기적으로 두 자릿수 초반의 성장을 기록했습니다.
축하하기에 앞서 별표를 붙여야 할 항목이 하나 있습니다: 보고 영업이익에는 IEEPA 관세 환급으로 인한 1,990만 달러의 이익(관련 이자 수익 90만 달러 포함)이 포함되어 있으며, 이는 조정 수치에서 제외됩니다. 이를 제거해도 영업 실적 개선은 여전히 실재합니다 — 조정 영업이익은 12.5% 증가한 2억 8,970만 달러를 기록했습니다 — 그러나 보고된 5,080만 달러 증가분의 약 40%는 잠금장치를 더 많이 판 데서 나온 것이 아니라 미국 정부로부터 받은 수표에서 나왔습니다.
핵심 수치
| 지표 | 2026년 3분기 | 2025년 3분기 | 2026년 9개월 | 2025년 9개월 |
|---|---|---|---|---|
| 순매출 | $1,172.6M | $1,070.2M | $3,357.7M | $3,034.1M |
| 유기적 성장률 | 7.2% | — | — | — |
| 영업이익 | $284.6M | $233.8M | $734.6M | $649.9M |
| 영업이익률 | 24.3% | 21.8% | 21.9% | 21.4% |
| 조정 영업이익률 | 24.7% | 24.1% | — | — |
| 순이익 | $220.9M | $188.4M | $543.6M | $496.3M |
| 희석 주당순이익 | $2.59 | $2.18 | $6.33 | $5.73 |
| 조정 희석 주당순이익 | $2.60 | $2.30 | — | — |
| 실효세율 | 17.5% | 9.8% | — | — |
세금 항목은 이번 분기의 조용한 역풍입니다: 실효세율이 작년의 이례적으로 낮았던 9.8%에서 17.5%로 거의 두 배가 되었습니다(조정 기준: 14.9% 대비 17.5%). 그럼에도 주당순이익이 19% 성장했다는 사실은 영업 레버리지에 대해 많은 것을 말해줍니다 — 대체로 고정된 판매관리비 기반 위에서 물량 성장과 가격 실현이 이루어진 것입니다.
미주는 호황, 해외는 정체
부문별 구분이 전체 이야기를 축소판으로 보여줍니다:
- 미주 매출은 11.7%(유기적 9.1%) 증가했으며, 비주거 부문은 물량과 가격에 힘입어 두 자릿수 초반으로, 주거 부문은 가격만으로 한 자릿수 중반으로 성장했습니다. 조정 영업이익률은 물량 레버리지와 생산성이 인수로 인한 40베이시스포인트의 부담을 상쇄하면서 20베이시스포인트 상승한 30.1%를 기록했습니다.
- 해외 매출은 1.8% 증가했지만 유기적으로는 0.2% 감소했으며, 물량 감소가 가격 상승을 앞질렀습니다. 조정 마진은 물량 디레버리지와 불리한 제품 구성으로 40베이시스포인트 하락한 13.9%를 기록했습니다.
30% 마진 사업에 14% 마진 사업이 붙어 있는 구조: 미주 프랜차이즈가 모든 것을 뒷받침하며, 해외 사업은 여전히 반등하지 못한 턴어라운드로 남아 있습니다.
현금, 자사주 매입, 재무상태표
연초 이후 가용 현금흐름은 5억 3,940만 달러로 5,420만 달러 증가했으며, 회사는 분기 중 1억 6,600만 달러를 주주에게 환원했습니다 — 자사주 매입 1억 2,000만 달러(80만 주)와 주당 $0.55로 4,600만 달러의 배당금입니다. 재무상태표는 분기 말 현재 현금 3억 8,810만 달러, 부채 20억 3,200만 달러, 영업권 및 무형자산 27억 2,460만 달러로 마감했습니다 — 총자산의 절반으로, 전자 출입 분야에서 10년간 이루어진 인수의 잔재입니다. 이러한 인수 성향은 조정 주당순이익이 무형자산 상각만으로 GAAP 대비 주당 약 $0.60 높게 나타나는 이유이기도 합니다.
전망 상향 — 관세 환급이 일부 견인
상향된 연간 전망은 보고 매출 성장률 9.5–10.5%(유기적 5.0–6.0%), 조정 주당순이익 $9.05–9.10, 보고 주당순이익 $8.35–8.40을 제시합니다 — $0.70의 격차는 인수 무형자산 상각($0.60)과 구조조정 및 M&A($0.28)로 인한 것이며, 관세 환급 이익($0.18)이 부분적으로 상쇄합니다. 경영진은 여전히 가용 현금흐름이 조정 순이익의 85–95% 수준일 것으로 예상합니다. 가이던스는 18–19%의 조정 세율과 약 8,560만 주의 희석 주식을 가정합니다.
원장에 담긴 5년간의 복리 성장
현재 open ledger에 담긴 6년간의 데이터는 꾸준한 복리 성장 기업을 보여줍니다: 매출은 2021년 28억 6,740만 달러에서 2025년 40억 6,730만 달러로 증가했으며, 순이익은 4억 8,330만 달러에서 6억 4,380만 달러로 성장했습니다 — 그 과정에서 영업이익률은 18.5%에서 21.1%로 확대되었습니다. 모든 연간 손익계산서와 재무상태표, 그리고 이번 분기의 요약 재무제표가 아래에 검증 가능한 Beancount로 모델링되어 있습니다.
