Resultats d'un cop d'ull
- Període
- FY2026Q3
- Ingressos
- 1172,6 M USD (1.172,6 MUSD)
- Benefici net
- 220,9 M USD (220,9 MUSD)
- Marge net
- 18,8 %
Del Llibre Major obert de AllegionVeure el llibre major en directeInforme de l'emissor (FY2026Q3)
Allegion plc (NYSE: ALLE), el fabricant amb seu a Dublín de panys i maquinari d'accés, va reportar uns ingressos nets de 1.172,6 milions de dòlars al tercer trimestre de 2026, un 9,6% més que l'any anterior (7,2% orgànic), amb un benefici per acció diluït de 2,59 $, un 18,8% més. L'EPS ajustat de 2,60 $, un 13,0% més, va superar el consens d'aproximadament 2,50 $. El marge operatiu es va expandir fins al 24,3% des del 21,8%, i la direcció va elevar la previsió per a l'any complet en tots els fronts: creixement dels ingressos reportats del 9,5–10,5% i EPS ajustat de 9,05–9,10 $. El motor, com sempre, és el negoci no residencial a Amèrica — amb un creixement orgànic de dos dígits baixos per volum i preu.
Una partida mereix un asterisc abans de la celebració: el benefici operatiu reportat inclou un benefici de 19,9 milions de dòlars per reemborsaments d'aranzels de l'IEEPA (més 0,9 milions de dòlars d'ingressos per interessos relacionats), exclòs de les xifres ajustades. Traieu-ho i la superació operativa continua sent real — el benefici operatiu ajustat va créixer un 12,5% fins a 289,7 milions de dòlars — però aproximadament el 40% de l'augment reportat de 50,8 milions de dòlars va provenir d'un xec del govern dels EUA, no de vendre més panys.
Les xifres principals
| Mètrica | Q3 2026 | Q3 2025 | 9M 2026 | 9M 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Ingressos nets | 1.172,6 M$ | 1.070,2 M$ | 3.357,7 M$ | 3.034,1 M$ |
| Creixement orgànic | 7,2% | — | — | — |
| Benefici operatiu | 284,6 M$ | 233,8 M$ | 734,6 M$ | 649,9 M$ |
| Marge operatiu | 24,3% | 21,8% | 21,9% | 21,4% |
| Marge operatiu ajustat | 24,7% | 24,1% | — | — |
| Benefici net | 220,9 M$ | 188,4 M$ | 543,6 M$ | 496,3 M$ |
| EPS diluït | 2,59 $ | 2,18 $ | 6,33 $ | 5,73 $ |
| EPS diluït ajustat | 2,60 $ | 2,30 $ | — | — |
| Taxa efectiva d'impostos | 17,5% | 9,8% | — | — |
La línia d'impostos és el vent en contra silenciós del trimestre: la taxa efectiva gairebé es va duplicar fins al 17,5% des de l'excepcionalment baix 9,8% de l'any passat (ajustat: 17,5% vs 14,9%). Que l'EPS creixés un 19% tot i això diu molt sobre el palanquejament operatiu — creixement del volum més realització de preus contra una base de costos comercials en gran part fixa.
Amèrica es dispara, l'Internacional s'estanca
La divisió per segments és tota la història en miniatura:
- Amèrica els ingressos van créixer un 11,7% (9,1% orgànic), amb el no residencial a l'alça de dos dígits baixos per volum i preu i el residencial a l'alça de mitjans d'un sol dígit només per preu. El marge operatiu ajustat va assolir el 30,1%, 20 punts bàsics més, ja que el palanquejament del volum i la productivitat van compensar de sobres un impacte de 40 punts bàsics per les adquisicions.
- Internacional els ingressos van créixer un 1,8% però van caure un 0,2% orgànicament, ja que les disminucions de volum van superar els guanys de preu. El marge ajustat va baixar 40 punts bàsics fins al 13,9% per la desaparició del palanquejament del volum i una barreja desfavorable.
Un negoci amb un marge del 30% enganxat a un negoci amb un marge del 14%: la franquícia d'Amèrica finança tot, i l'Internacional continua sent el gir que no ha girat.
Caixa, recompres d'accions i el balanç
El flux de caixa disponible acumulat de l'any va assolir 539,4 milions de dòlars, 54,2 milions més, i la companyia va retornar 166 milions de dòlars al trimestre — 120 milions de recompres d'accions (0,8 milions d'accions) més 46 milions de dividends a 0,55 $ per acció. El balanç va acabar el trimestre amb 388,1 milions de dòlars de caixa contra 2.032,0 milions de dòlars de deute, i un fons de comerç més actius intangibles de 2.724,6 milions de dòlars — la meitat de la base d'actius, el residu d'una dècada d'adquisicions en accés electrònic. Aquesta gana d'adquisicions és també la raó per la qual l'EPS ajustat se situa aproximadament 0,60 $ per acció per sobre del GAAP només per l'amortització.
Previsió elevada — amb els reemborsaments d'aranzels fent part de la feina
La previsió elevada per a l'any complet preveu un creixement dels ingressos reportats del 9,5–10,5% (5,0–6,0% orgànic), un EPS ajustat de 9,05–9,10 $, i un EPS reportat de 8,35–8,40 $ — la diferència de 0,70 $ correspon a l'amortització d'adquisicions (0,60 $), reestructuració i M&A (0,28 $), parcialment compensades per un benefici de reemborsament d'aranzels de 0,18 $. La direcció encara espera un flux de caixa disponible del 85–95% del benefici net ajustat. La guia assumeix una taxa impositiva ajustada del 18–19% i aproximadament 85,6 milions d'accions diluïdes.
Cinc anys de capitalització composta al llibre
Els sis anys que ara hi ha al llibre obert mostren una capitalització composta constant: els ingressos van pujar de 2.867,4 milions de dòlars el 2021 a 4.067,3 milions de dòlars el 2025, mentre que el benefici net va créixer de 483,3 milions a 643,8 milions de dòlars — amb marges operatius que es van expandir del 18,5% al 21,1% pel camí. Cada compte de resultats anual i balanç, més els estats financers condensats d'aquest trimestre, estan modelats com a Beancount examinable a continuació.
