Imagineu-vos que consolideu (vesting) 400.000 dòlars en unitats d'accions restringides (RSU) en una startup prometedora abans de la seva sortida a borsa, només per descobrir que deveu aproximadament 148.000 dòlars en impostos federals sobre la renda per unes accions que no podeu vendre. L'empresa no és pública. No hi ha cap oferta de compra a la vista. Ni tan sols podeu utilitzar les accions com a garantia. No obstant això, l'IRS espera un xec abans del 15 d'abril.
Aquesta trampa de l'ingrés fantasma és un dels problemes matemàtics més cruels en la compensació de les startups. El Congrés ho va preveure i va incloure una solució a la Llei de retallades d'impostos i ocupació de 2017: la Secció 83(i) del Codi de Rendes Internes. En teoria, un empleat qualificat en una empresa privada elegible pot ajornar l'impost federal sobre la renda en la liquidació d'RSU o l'exercici d'opcions fins a cinc anys. A la pràctica, gairebé ningú l'utilitza.
A continuació expliquem per què existeix aquesta elecció, qui pot fer-la realment i com s'han de valorar els avantatges i inconvenients si la vostra empresa us n'ofereix una.
El problema que la Secció 83(i) va ser dissenyada per resoldre
Quan les unitats d'accions restringides es consoliden, el valor just de mercat de les accions es converteix en ingressos ordinaris per compensació. L'ocupador reté l'impost federal sobre la renda, la Seguretat Social, el Medicare i qualsevol impost estatal aplicable. Per a les empreses que cotitzen en borsa, això és gestionable: l'empleat ven algunes accions al mercat obert per cobrir la factura (una transacció de "venda per cobrir" o sell-to-cover).
En una empresa privada, aquesta via d'escapament no existeix. Les accions poden valdre 50 dòlars cadascuna segons l'última valoració 409A, però no hi ha mercat públic, ni comprador, i sovint hi ha una restricció estricta de transferència en l'acord d'accionistes. L'empleat deu impostos reals sobre guanys teòrics i no pot liquidar cap part de la posició per pagar-los.
El mateix problema afecta l'exercici d'opcions sobre accions no qualificades (NSO). L'element de benefici —la diferència entre el preu d'exercici i el valor just de mercat en el moment de l'exercici— és un ingrés ordinari en la data d'exercici, fins i tot si les accions romanen bloquejades durant anys.
La Secció 83(i) permet a un empleat qualificat ajornar el reconeixement d'ingressos fins a cinc anys, guanyant temps per a un esdeveniment de sortida que generi liquiditat real.
Com funciona l'ajornament
Un cop un empleat fa una elecció 83(i) vàlida dins dels 30 dies posteriors a la consolidació de les RSU o l'exercici de les opcions, el reconeixement de l'impost federal sobre la renda es retarda. L'import imposable es fixa en la data original (el valor just de mercat de quan les accions haurien estat imposables d'una altra manera), i comença a córrer el termini del període d'ajornament.
L'ajornament finalitza —i l'impost passa a ser exigible— en el primer d'aquests esdeveniments:
- Les accions passen a ser transferibles, inclòs el dret de tornar-les a vendre a l'ocupador
- L'empleat es converteix en un empleat exclòs (més informació a continuació)
- Les accions de l'ocupador comencen a cotitzar en borsa
- Passen cinc anys des de la data original de consolidació o exercici
- L'empleat revoca l'elecció
És fonamental tenir en compte que l'ajornament s'aplica només a l'impost federal sobre la renda. Els impostos de la Seguretat Social i Medicare (FICA) encara s'han de pagar en la data original de consolidació o exercici, i l'ocupador els ha de detenir. El tractament fiscal estatal varia: Califòrnia, per exemple, generalment segueix l'ajornament federal, però els empleats mai han d'assumir la conformitat sense comprovar-ho abans.
L'import que finalment s'inclou en els ingressos és igual al valor just de mercat en la data imposable original, no al valor quan finalitza el període d'ajornament. Això té una doble cara: si l'acció puja de preu abans de l'esdeveniment desencadenant, l'empleat aprofita l'augment amb tipus de guanys de capital si manté les accions prou temps després. Si l'acció s'enfonsa, encara deu l'impost sobre la renda ordinària sobre el valor original més alt. No hi ha cap devolució per una disminució de valor.
Qui es considera un empleat qualificat
Aquí és on el programa es torna restrictiu. Un "empleat qualificat" ha d'acceptar satisfer les obligacions de retenció de l'empresa i no pot ser un "empleat exclòs". La llista d'exclusions descarta la majoria de les persones que més es beneficiarien de l'elecció:
- Qualsevol propietari de l'1 per cent de la corporació, mesurat en qualsevol moment durant l'any natural o qualsevol dels deu anys naturals anteriors
- Qualsevol conseller delegat (CEO) o director financer (CFO) actual o anterior (o qualsevol persona que actuï en aquesta capacitat), amb l'aplicació de les regles d'atribució familiar
- Qualsevol persona que sigui, o hagi estat en qualsevol moment durant els deu anys fiscals anteriors, un dels quatre directius amb la compensació més alta
- Els familiars (cònjuge, fill, net, pare) de les persones esmentades anteriorment
La intenció és clara: aquest benefici és per als empleats de base, no per als fundadors i executius. Normalment, els fundadors ja estan protegits per les eleccions 83(b) realitzades en el moment de la constitució, i els alts executius solen tenir opcions de liquiditat que un enginyer de línia no té.
Què fa que una corporació sigui elegible
La part de l'ocupador en l'equació és encara més exigent. Per concedir accions qualificades, una corporació ha de complir tres requisits:
Sense accions que cotitzin en borsa. Ni l'empresa ni cap predecessora poden tenir accions que es puguin negociar fàcilment en un mercat de valors establert durant l'any de la concessió o qualsevol any anterior.
Un pla per escrit. L'empresa ha d'adoptar un pla per escrit que concedeixi opcions sobre accions o RSU als empleats en compliment del requisit de base àmplia.
La regla del 80 per cent. Durant l'any natural, no menys del 80 per cent de tots els empleats basats als EUA han de rebre concessions amb els mateixos drets i privilegis. La prova s'aplica per separat a les opcions sobre accions i a les RSU; una empresa pot complir-la per a un tipus de concessió sense complir-la per a l'altre.
La regla del 80 per cent és la part més feixuga des del punt de vista operatiu. La prova compta cada empleat a temps complet dels EUA que hagi treballat en qualsevol moment de l'any natural, fins i tot aquells amb poca antiguitat. "Mateixos drets i privilegis" significa calendaris i condicions de consolidació uniformes, tot i que el nombre real d'accions pot variar.
Per a una empresa que utilitza el capital de manera selectiva —per exemple, que només concedeix accions restringides a les contractacions d'enginyeria o només després d'un any d'antiguitat—, la qualificació és una impossibilitat estructural sense una reforma total del pla de compensació en accions.
Per què tan poques empreses l'ofereixen
Malgrat l'atractiu d'oferir als empleats una via de diferiment fiscal, la Secció 83(i) s'utilitza poc a la pràctica. Diverses friccions expliquen aquesta baixa adopció:
Complexitat administrativa. La prova del 80 per cent s'ha de supervisar contínuament. Recursos Humans, finances i l'equip legal han de coordinar-se per garantir que les concessions compleixin amb els requisits cada any natural, i no assolir el llindar ni tan sols per un sol empleat invalida el programa per a les adjudicacions d'aquell any.
Desincentiu de l'ocupador per triar el diferiment. Quan un empleat opta per la Secció 83(i), l'ocupador perd la seva deducció per compensació fins que finalitza el període de diferiment. Per a una empresa privada amb beneficis, ajornar la deducció representa un cost real.
Provisions d'exclusió. L'Avís 2018-97 permet als ocupadors dissenyar plans de manera que els empleats, a la pràctica, no puguin fer l'elecció —sovint mitjançant l'estructuració de restriccions de transferència que incompleixen algun dels criteris de qualificació. Molts assessors fiscals experts han recomanat a les empreses que facin precisament això, per evitar el desajust temporal en les deduccions.
Cinc anys no són suficients. Moltes empreses privades mantenen aquest estatus durant set, deu o fins i tot quinze anys. Un diferiment que acaba després de cinc anys pot ser que simplement traslladi el mateix problema d'impostos per falta de liqüiditat a una data una mica posterior.
El FICA encara s'ha de pagar immediatament. Per als que tenen ingressos alts i assoleixen la base salarial màxima de la Seguretat Social, la factura del FICA en una consolidació d'RSU gran és modesta. Però els components de Medicare i Medicare addicional (1,45% més un 0,9% sobre els salaris superiors a 200.000 dòlars) encara s'han de pagar en efectiu el primer dia.
La finestra d'elecció de 30 dies
Quan una empresa ofereix el diferiment, l'empleat té un marge de temps molt estret. L'elecció s'ha de fer dins dels 30 dies posteriors a la primera data en què els drets sobre les accions siguin transferibles o deixin d'estar subjectes a un risc substancial de pèrdua —normalment, la data de consolidació.
L'elecció es presenta a l'IRS i se n'ha d'enviar una còpia a l'ocupador. La mecànica s'assembla en l'estil a l'elecció de la 83(b): una declaració escrita on s'identifiqui la propietat, la data de transferència, el valor de mercat (FMV), l'import pagat i una declaració d'intencions de realitzar l'elecció de la 83(i).
Perdre la finestra de 30 dies és fatal. No hi ha pròrrogues ni eleccions fora de termini. L'empleat paga la totalitat de l'impost sobre la renda ordinària en l'any de la consolidació, independentment de la liqüiditat.
Secció 83(i) vs. 83(b): No les confongueu
Ambdues eleccions comencen amb "Secció 83" i ambdues impliquen una finestra de 30 dies, però serveixen per a propòsits completament diferents.
La Secció 83(b) és per a accions restringides que estan subjectes a consolidació. L'empleat opta per pagar impostos ara, segons el valor de mercat de la data de concessió, en comptes d'esperar a la consolidació. L'aposta és que l'acció es revalorarà, convertint els futurs ingressos ordinaris en guanys de capital. És comunament utilitzada pels fundadors per a accions d'etapes inicials amb un valor de mercat baix.
La Secció 83(i) és per a RSU consolidades o opcions no qualificades exercides en empreses privades. L'empleat opta per ajornar el reconeixement fins a cinc anys, apostant que un esdeveniment de sortida crearà la liqüiditat necessària per pagar l'impost.
Les dues són mútuament excloents per a qualsevol propietat determinada. Una elecció 83(b) sobre accions restringides impedeix una futura elecció 83(i) sobre les mateixes accions.
Quan realment té sentit la 83(i)
Per a un empleat d'una empresa que ofereix un programa de concessió d'accions qualificat —que cal admetre que és un subconjunt petit de l'univers de les startups— la 83(i) pot ser una eina útil en escenaris concrets:
- Grans consolidacions d'RSU en una empresa privada sense esdeveniments de liqüiditat a l'horitzó proper.
- Exercici d'NSO on l'element de benefici és significatiu i les accions estan subjectes a llargues restriccions de transferència.
- Empleats que esperen que els seus ingressos baixin substancialment en els propers anys (per exemple, per passar a fundar la seva pròpia startup), fent que els futurs trams impositius siguin més baixos.
- Empleats que preveuen traslladar-se a un estat amb menys impostos abans que acabi el diferiment.
On normalment no ajuda: consolidacions d'RSU petites on el cost fiscal és manejable, situacions on l'empresa té un camí clar cap a la sortida a borsa en un o dos anys, o concessions on l'empleat té reserves d'efectiu per cobrir l'impost immediat i prefereix iniciar el cronòmetre de retenció de guanys de capital a llarg termini en el moment de la consolidació.
Comptabilitat per a la compensació en accions
Sigui quina sigui l'elecció que faci (o no) l'empleat, un bon registre comptable és essencial. L'impost federal sobre la renda degut per una elecció 83(i) diferida pot reaparèixer anys més tard, sovint en un moment inoportú. Feu un seguiment de cada esdeveniment de consolidació, cada data d'elecció, cada import de retenció i cada valor de mercat utilitzat a efectes fiscals. Guardeu els informes de valoració 409A de l'empresa si hi teniu accés, les vostres nòmines finals de cada exercici fiscal i les còpies de qualsevol declaració d'elecció presentada a l'IRS.
Un sistema de comptabilitat en text pla fa que això sigui més fàcil que un full de càlcul que es perd entre canvis de feina. Cada esdeveniment de consolidació es pot registrar com un assentament al llibre diari amb el valor de mercat en la data de l'activació, la base de cost (zero per a les RSU, el preu d'exercici més qualsevol import diferit de la 83(i) per a les NSO) i una anotació de qualsevol obligació fiscal pendent. Quan el període de diferiment finalitza —ja sigui per sortida, caducitat dels cinc anys o transferibilitat— els registres fan que el càlcul de l'impost sigui senzill en lloc d'haver de fer una investigació forense.
Llista de verificació pràctica abans de fer l'elecció
Si us trobeu davant d'un termini de 30 dies, aquí teniu com decidir:
- Confirmeu l'elegibilitat de l'ocupador. Obtingueu una confirmació per escrit que l'empresa disposa d'un programa de concessió d'accions qualificat i que sou un empleat qualificat per a l'any corresponent.
- Comproveu la prova del 80 per cent. Demaneu a RRHH o al departament jurídic que confirmin que l'empresa va complir el requisit de concessió de base àmplia per a l'any natural de la vostra meritació (vesting).
- Modeleu la posició de caixa. Calculeu la factura del FICA que deureu igualment. Assegureu-vos de tenir el capital necessari per fer front a aquest pagament.
- Poseu a prova el calendari. D'aquí a cinc anys, on és probable que estigui l'empresa? Una sortida a borsa (IPO) en un termini de cinc anys significa que l'ajornament finalitza amb la sortida a borsa; un manteniment privat prolongat significa que l'ajornament finalitza al cap de cinc anys, possiblement encara sense liqüiditat.
- Considereu el risc de caiguda de les accions. L'import dels ingressos ajornats queda fixat al valor just de mercat (FMV) original. Si el valor de l'empresa s'enfonsa, encara deureu impostos sobre la xifra original més alta.
- Parleu amb un professional fiscal. Aquest és un àmbit on les males decisions preses pel vostre compte surten cares. Un comptable (CPA) o un advocat fiscal familiaritzat amb el capital de les startups hauria de revisar el vostre cas específic abans de presentar la declaració.
Mantingueu els vostres registres d'accions al dia des del primer dia
Tant si feu una elecció 83(i), una elecció 83(b) o cap de les dues, cada concessió, meritació (vesting) i exercici crea un registre fiscal permanent que podríeu necessitar una dècada més tard. Beancount.io us ofereix una comptabilitat en text pla transparent, amb control de versions i preparada per a la IA; així, l'assentament comptable que feu avui continuarà sent llegible, auditable i exportable quan finalment arribi l'esdeveniment desencadenant. Comenceu de franc i convertiu el vostre calendari d'accions en un llibre major estructurat pel qual el vostre jo futur (i el vostre comptable) us donaran les gràcies.