Elke dag komen de komende jaren ongeveer 10.000 babyboomers 65 jaar oud te worden. Een groot deel van hen bezit een bedrijf — en de meeste van die bedrijven hebben geen plan voor wat er daarna gebeurt.
Onderzoekers schatten dat ergens tussen de 2,3 miljoen en 6 miljoen door babyboomers geleide kleine bedrijven de komende tien jaar van eigenaar zullen wisselen, wat neerkomt op biljoenen dollars aan ondernemingswaarde. Sommige prognoses schatten het cijfer zo hoog als $10 biljoen aan bedrijfsactiva die tegen 2030 van eigenaar wisselen. Wat de exacte cijfers ook zijn, de aard van het probleem is overal hetzelfde: een enorme golf eigenaren nadert de pensioenleeftijd, en de meesten van hen hebben het papierwerk, de waardering of de financiële opschoning die een echte exit vereist, nog niet gedaan.
Waarnemers in de sector zijn dit fenomeen de "zilveren tsunami" gaan noemen. Het is niet zomaar een demografische bijzonderheid — het is een gebeurtenis die zal bepalen of miljoenen banen, klantrelaties en decennia aan opgebouwde goodwill de overgang overleven, of stilletjes verdwijnen omdat niemand vooruit heeft gepland.
De Cijfers Achter de Golf
De schaal hiervan is moeilijk te overdrijven:
- Meer dan de helft van de Amerikaanse eigenaren van kleine bedrijven is nu ouder dan 55 jaar, tegenover ongeveer 30% in 2002. Het eigenaarschap is twee decennia lang gestaag ouder geworden, terwijl de opvolgingsplanning geen gelijke tred heeft gehouden.
- Bedrijven in handen van babyboomers geven werk aan naar schatting 32 miljoen mensen en genereren bijna $6,5 biljoen aan jaarlijkse omzet — een aanzienlijk deel van de hele Amerikaanse economie hangt af van hoe goed deze overgangen verlopen.
- Slechts ongeveer de helft van de eigenaren die met pensioen gaan, heeft een formeel opvolgingsplan, en volgens sommige enquêtes ligt het werkelijke aantal eigenaren met een schriftelijk plan dichter bij 25-30%. Van plan zijn om te stoppen en er daadwerkelijk klaar voor zijn, zijn twee heel verschillende dingen.
- Ongeveer de helft van alle bedrijfsoverdrachten is onvrijwillig. Adviseurs noemen dit de "vijf D's": divorce (scheiding), disability (arbeidsongeschiktheid), disagreement (onenigheid), economic duress (economische nood) en death (overlijden). Een plan dat alleen is opgesteld voor een rustig, gepland pensioen, mist de helft van de scenario's die in werkelijkheid een exit afdwingen.
- Slechts 15-20% van de eigenaren heeft een professionele bedrijfswaardering laten uitvoeren. De meeste verkopers gokken naar de waarde van hun bedrijf, wat een slechte manier is om een onderhandeling — of een boedelafwikkeling — te beginnen.
Niets hiervan is abstract. Als u een bedrijfseigenaar bent in uw late jaren 50 of 60 (of van plan bent om ooit een van deze bedrijven te kopen), beschrijven deze cijfers een markt waarin u al staat.
Waarom Zo Weinig Eigenaren Klaar Zijn
Exitplanningsadviseurs wijzen op een handvol terugkerende obstakels, en het is de moeite waard om ze te benoemen, want elk ervan is oplosbaar als u het op tijd opmerkt.
Het bedrijf leunt volledig op de eigenaar. Als het bedrijf niet twee weken kan draaien zonder dat u de telefoon opneemt, elke aankoop goedkeurt en elke grote verkoop rondmaakt, is het eigenlijk niet verkoopbaar — het is een baan die u bezit. Kopers betalen een meerprijs voor bedrijven met gedocumenteerde processen, een bekwame tweede managementlaag en systemen die niet alleen in het hoofd van de eigenaar bestaan.
De boekhouding is niet klaar voor een koper. Door de eigenaar gerunde kleine bedrijven vermengen routinematig persoonlijke en zakelijke uitgaven, gebruiken kasboekhouding die de werkelijke trends verhult, en houden gegevens bij die nauwkeurig genoeg zijn voor de belastingdienst maar bij lange na niet schoon genoeg voor due diligence. De accountant van een koper zal elke inconsistentie vinden, en elke daarvan wordt een onderhandelingspunt tegen u.
Familiedynamiek compliceert alles. Wanneer de "voor de hand liggende koper" een familielid is, worden beslissingen die zakelijk zouden moeten zijn persoonlijk — wie krijgt hoeveel, wie is eigenlijk in staat om de zaken te runnen, en wat gebeurt er met familieleden die in het bedrijf hebben gewerkt maar het beheer niet zullen erven.
Financiering en ondersteuning zijn versnipperd. Banken hebben doorgaans een voorkeur voor grotere deals. Employee Stock Ownership Plans (ESOP's, werknemersaandelenplannen) kunnen goed werken maar zijn complex en duur om op te zetten. Federale programma's voor kleine bedrijven zijn vooral gebouwd voor start-ups, niet voor eigenaren die een gevestigd bedrijf proberen over te dragen. Verkopers die wachten tot ze klaar zijn om met pensioen te gaan voordat ze hun opties gaan onderzoeken, ontdekken vaak dat het pad smaller is dan verwacht.
Hoe "Klaar" Er Werkelijk Uitziet
Exitplanningsexperts raden over het algemeen aan om minstens twee jaar voordat u van plan bent te verkopen of terug te treden met de voorbereiding te beginnen — en financiële paraatheid is het onderdeel dat het langst duurt om op orde te krijgen.
Zorg voor drie jaar aan schone financiële geschiedenis. Kopers en kredietverstrekkers willen resultatenrekeningen, balansen en kasstroomoverzichten zien — bij voorkeur maandelijks, niet alleen jaarlijks — over de afgelopen drie jaar. Als uw administratie van kwartaal tot kwartaal inconsistent is, wordt die inconsistentie gelezen als risico, en risico wordt verrekend in een lager bod.
Normaliseer uw jaarrekening. Een genormaliseerde (of "recast") resultatenrekening telt kosten weer bij op die een koper niet zou maken — uw persoonlijke auto, familieleden op de loonlijst die niet zullen blijven, eenmalige juridische kosten, bovenmarktconforme huur die u aan uzelf betaalt. De standaardaanpak is een spreadsheet met vier kolommen: oorspronkelijke cijfers, correcties, genormaliseerde cijfers, en toelichtingen die elke correctie uitleggen. Dit is wat uw fiscaal geoptimaliseerde winst-en-verliesrekening omzet in een cijfer dat daadwerkelijk het verdienvermogen van het bedrijf weerspiegelt — en het is meestal de enkele grootste hefboom voor uw uiteindelijke verkoopprijs.
Scheid persoonlijke en zakelijke uitgaven nu, niet later. Zodra u begint na te denken over een verkoop, stopt u met het via het bedrijf laten lopen van alles wat discretionair is. Elke persoonlijke uitgave die u dit jaar via het bedrijf boekt, is een regel meer die het due-diligence-team van een koper volgend jaar zal aanmerken, en het ontrafelen van een gewoonte van vermengde uitgaven duurt veel langer dan het in de eerste plaats te vermijden.
Laat een professionele waardering uitvoeren voordat u er een nodig hebt. Een echte waardering — niet een vuistregel-multiple die u online hebt gevonden — vertelt u wat het bedrijf vandaag daadwerkelijk waard is, wat dat cijfer omlaag trekt, en hoeveel tijd u nodig zou hebben om de kloof naar uw streefprijs te dichten. Gezien het feit dat slechts 15-20% van de eigenaren de moeite neemt voor deze stap, geeft alleen al het hebben van één u een voorsprong op het grootste deel van de markt.
Overweeg een financiële beoordeling voorafgaand aan de verkoop. Door drie tot zes maanden voordat u de markt op gaat een accountant een due-diligence-achtige beoordeling van uw eigen boekhouding te laten uitvoeren — waarbij voorraadgegevens tegen fysieke tellingen worden gecontroleerd, kwesties rond omzetverantwoording worden gesignaleerd, en transacties met verbonden partijen worden geverifieerd als gedocumenteerd — kunt u problemen op uw eigen tijdlijn oplossen in plaats van op die van een koper.
De Keerzijde: Dit Is Ook een Kopersmarkt
Als u aan de andere kant van de tafel zit, is de zilveren tsunami wellicht het beste klimaat om een klein bedrijf te kopen in een generatie. Een groot aanbod van eigenaren die met pensioen gaan, van wie velen geen andere exitopties hebben, heeft verkopers richting flexibelere dealstructuren geduwd — financiering door de verkoper, earn-outs gekoppeld aan prestaties na de verkoop, en geleidelijke eigendomsovergangen waarbij de vertrekkende eigenaar deeltijds aanblijft om een opvolger op te leiden. Het overnemen van een gevestigd bedrijf met echte kasstroom, bestaande klanten en getraind personeel is vaak veel minder risicovol dan er zelf een vanaf nul beginnen, zeker in een markt met zoveel gemotiveerde verkopers.
Houd Uw Financiën Vanaf Dag Eén Verkoopklaar
Of u nu acht jaar of achttien jaar van uw pensioen verwijderd bent, de bedrijven die een eigendomsoverdracht schoon doorstaan, zijn de bedrijven waarvan de boekhouding nooit een mysterie is geweest. Beancount.io geeft u plain-text accounting met een volledige, versiebeheerde geschiedenis van elke transactie — het soort transparante, controleerbare vastlegging dat het normaliseren van jaarrekeningen en het doorstaan van due diligence dramatisch eenvoudiger maakt wanneer het zover is. Begin gratis en bouw financiële gegevens op die een toekomstige koper, kredietverstrekker of opvolger daadwerkelijk kan vertrouwen.