月曜日に12人の派遣社員を配置し、金曜日に18,000ドルの給与を支払い、クライアントに30日払いで24,000ドルの請求書を発行しました。書類上では6,000ドルの利益です。銀行口座では、最初の請求書が支払われるまでの4回の金曜日に備えて18,000ドル不足しています。このギャップは、収益性の前に派遣会社を潰します。
給与ファンディングと売掛債権ファクタリングは、このギャップを埋める2つのツールです。売掛債権を現金化する点は似ていますが、コスト、管理、簿記は異なります。会計処理を正しく行うことで、あなたが派遣ビジネスを構築しているのか、それとも単にキャッシュフローを借りているだけなのかが見えてきます。
派遣業が通常のキャッシュモデルを壊す理由
派遣会社の製品は労働時間であり、その仕入先と在庫は同じ人々です。派遣社員やW-2従業員には毎週（残業代を含む場合もある）支払い、給与計算期間が終了するとその給与に対する給与税を支払い、労災保険や福利厚生も負担します。クライアントはネット30日、ネット45日、ネット60日で支払い、多くのエンタープライズクライアントは自社の買掛金サイクルが許すときに支払うのであって、あなたの給与支払い日に合わせるわけではありません。
このミスマッチは3つの圧力を生み出します：
- 毎週の現金需要 vs. 毎月の回収。 収益は労働時間に応じて認識され、現金は数週間後に到着します。
- 成長は現金を消費します。 より多くの労働者を配置すると、今の給与と将来の売掛金が増加します。急成長は収益性の高い会社を倒産させる可能性があります。
- マージンは薄い。 派遣のマージンは通常、マークアップの15〜25%で、2〜3%のファンディングコストは丸め誤差ではありません。
給与ファンディング vs. 売掛債権ファクタリング：互換性はない
給与ファンディング はバンドルされたサービスです：ファンディング会社が売掛債権に基づいて現金を前貸しし、給与計算、税金、場合によっては労災保険も処理します。労働時間を提出すると、ファンディング会社が派遣社員に支払い、給与税を納付し、あなたの名義でクライアントに請求書を発行し、回収し、手数料を差し引いたスプレッドを送金します。便利ですが、多くの場合、より高価です。
売掛債権ファクタリング（スポットまたは全台帳） は純粋な資金調達部分です：売掛債権をファクタリング会社に割引価格で売却します。給与計算はあなた自身が行い（またはファンディング会社が行わない）、ファクタリング会社がクライアントから回収します。一部のファクタリング会社は リコース付き（クライアントが支払わない場合、請求書を買い戻す）で、一部は リコースなし（承認済みクライアントの信用リスクをファクタリング会社が負担し、手数料が高い）です。
どちらを使うかは、給与サービスが必要か、単に現金が必要かによって決まります。すでに給与計算を適切に運営している会社は、独自のファクタリング会社と管理する給与サービスを利用することで、多くの場合、より低いコストで済みます。
コストはいくらか、そして見積もりの読み方
ファクタリングの見積もりには4つの数字があり、表面的なレートはそのうち2つを隠しています：
- 前貸し率： ファンディング時に請求書額面の80〜95%が前貸しされます。残りは留保金として、クライアントが支払うまで保持されます。
- 割引率（手数料）： 多くの場合「30日間で2%」または「10日ごとに0.75%」と表示されます。これはAPRではなく、額面に対する割引です。30日間の2%の手数料は、他の手数料を除いた実効年率でおよそ24%に相当します。
- 留保金の返還： クライアントが支払った際に、手数料を差し引いた留保金が返還されます。クライアントの支払いが遅れた場合、追加の割引が発生します。
- 手数料の手数料： 電信送金、デューデリジェンス、与信調査、リコース買戻し手数料など。これらは契約書の細則にあり、誤って分類すると総勘定元帳では銀行手数料またはファクタリング手数料として計上されます。
例： 毎週24,000ドルの請求書、90%の前貸し、30日間1.5%の割引、電信送金15ドル。ファンディング時に21,600ドルを受け取り、360ドルの割引と15ドルの電信送金を差し引くと21,225ドルになります。クライアントが35日後に24,000ドルを支払った場合、2,400ドルの留保金から日割りレート（40ドル）の5日分を差し引いた2,360ドルを受け取ります。この請求書の総コストは、35日間の24,000ドルに対して400ドル（360ドル+40ドル）、実効約17%です。
スプレッドを正直に保つ簿記
ファクタリングはローンでも、損失を伴う売却でもありません。それは資金調達契約であり、可視化され続ける必要があります。
ファンディング時（前貸し）：
Dr 現金 $21,225
Dr ファクタリング手数料（割引） $360
Dr 前払い手数料（電信送金） $15
Cr ファクタリング負債（またはファクタリング会社宛） $21,600 — リコース付きの場合、または Cr 売掛金 — ファクタリング済み に留保金を開示
売掛債権の総額を帳簿に残し、ファクタリング会社への負債を示す方がよいでしょう。売掛債権を相殺してしまうと、滞留期間や回収状況が見えなくなります。
回収時（クライアントがファクタリング会社に24,000ドルを支払う）：
Dr ファクタリング負債 $21,600
Dr 現金 $2,360 — 延滞料金を差し引いた留保金の返還
Dr ファクタリング手数料 $40 — 追加割引
Cr 売掛金 $24,000
貸借対照表上の留保金： 未返還の留保金は ファクター留保金売掛金 — 資産であり、返還されるまで現金ではありません。毎週、ファクタリング会社の明細書と照合します。
リコース： ファクタリングされた請求書がリコース期間（多くの場合60〜90日）を超えた場合、ファクタリング会社はチャージバックできます：Dr 売掛金 / Cr ファクタリング負債 となり、あなたは回収するか償却する必要があります。1つのクライアントへの集中度が高い場合は、リコース義務を偶発負債として計上します。
キャッシュクランチを予測する指標
- クライアント別の売掛金回転日数（DSO）。 エンタープライズクライアントが48日、中小企業が18日の場合、混在すると33日になり、どのクライアントに資金を供給し、どのクライアントを追跡するかが隠れてしまいます。
- 売上1ドルあたりの実効ファクタリングコスト： 総ファクタリング手数料 / ファクタリング売上高。これが2.5〜3%を超え、スプレッドが18%の場合、タイミングの問題でマージンの6分の1を失っています。
- 未資金給与のカバレッジ： 現金と未引出しのファクタリング利用可能額の合計を、来週の給与で割った値。これが1.5倍を下回ると、クライアントの支払いが1回遅れるだけで給与支払いの問題が発生します。
- 集中度： 上位2社のクライアントからの売掛金の割合。40%を超えると、ファクタリング会社が前貸し率を下げたり、信用保険を要求したりする可能性があります。
初日から財務を整理整頓する
給与ファンディングは現金を生み出しません。借りているのです。成長を生き残る会社は、銀行やファクタリング会社よりも先に、家賃、留保金、リコースを帳簿に示す会社です。
Beancount.ioはそのビューをプレーンテキストで保持します：すべての請求書は売掛金、すべての前貸しは負債、すべての手数料は分割、すべての留保金の返還は照合です。無料で始めるそして、給与支払いの金曜日とクライアントの支払い日の間のギャップを、驚きではなく管理された負債にしましょう。