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Capital Raising

Capital raising strategies and investor accounting

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21 minutes de lecture

Financement participatif réglementé : comment les fondateurs lèvent jusqu'à 5 millions de dollars auprès du public sans faire appel à Wall Street

Le Reg CF permet aux entreprises américaines non assujetties à l'obligation de déclaration de vendre des titres au public jusqu'à 5 millions de dollars par période glissante de 12 mois via un portail de financement enregistré auprès de la SEC. Ce guide détaille les limites d'investissement de 124 000 $, la divulgation du formulaire C, les vérifications d'antécédents, les publicités de type « tombstone », les dépôts périodiques C-U et C-AR, ainsi que la comptabilité pour les SAFE, les frais d'émission et l'entiercement que les fondateurs gèrent souvent mal.

Mike Thrift

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Le WACC pour les petites entreprises : calcul de votre taux de rendement minimum avec la méthode Build-Up

Le WACC combine le coût de la dette après impôts et le coût des capitaux propres issu de la méthode Build-Up en un seul taux de rendement minimum. Un exemple concret donne 15,5 % pour une petite entreprise à forte intensité de capitaux propres, soit le rendement minimal qu'un projet doit atteindre pour créer de la valeur.

Mike Thrift

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Règlement D Règle 506(b) vs Règle 506(c) : Comment les fondateurs choisissent entre le tour de table privé et l'offre publique en 2026

Les règles 506(b) et 506(c) du Règlement D permettent toutes deux des placements privés non plafonnés mais diffèrent nettement sur le marketing et la vérification. La 506(b) interdit la sollicitation générale et autorise jusqu'à 35 investisseurs non accrédités avertis selon une norme de croyance raisonnable ; la 506(c) autorise la sollicitation publique mais exige des mesures raisonnables pour vérifier que chaque acheteur est accrédité. Une lettre de non-action de la SEC de mars 2025 permet aux émetteurs de se baser sur des investissements minimaux de plus de 200 000 $ pour les particuliers ou de plus d'un million $ pour les entités comme étape de vérification principale.

Mike Thrift

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Limitation de la Section 382 sur les Reports Déficitaires après un Changement de Propriété : Comment les Startups Financées par Capital-Risque Préservent leurs Déficits Reportables lors des Levées de Fonds

La Section 382 plafonne les déductions des reports déficitaires nets d'une startup avant changement de propriété à la juste valeur de marché avant changement multipliée par le taux d'exonération fiscale à long terme (environ 3,56 % en février 2026), déclenché lorsque les actionnaires détenant 5 % gagnent collectivement plus de 50 points de pourcentage sur une période de test glissante de trois ans.

Mike Thrift

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SAFE vs Convertible Note : Guide du fondateur pour choisir le bon financement de démarrage

Un SAFE est un contrat accordant des capitaux futurs sans échéance ni intérêt, tandis qu'une note convertible est un prêt avec un intérêt de 4 à 8 % et une échéance de 18 à 24 mois qui devient exigible si aucun tour de table financier n'est conclu — et le SAFE post-money 2018 de Y Combinator verrouille la participation de chaque investisseur à Investissement ÷ Cap, une dilution qui impacte les fondateurs et non les détenteurs de SAFE antérieurs.

Mike Thrift

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