기업 자금으로 USDC를 보유하고 있거나 고객으로부터 USDC를 받고 있다면, 현재 회계 담당자는 명확한 답이 없는 판단을 내려야 합니다. 그 잔액은 현금인가, 투자인가, 아니면 다른 자산인가? 2026년 8월 18일, 미국 재무회계기준위원회(FASB)는 이 질문을 마침내 정리할 회계기준 개정안(Proposed Accounting Standards Update)을 발표하며, 스테이블코인이 언제 국채(Treasury bills) 및 머니마켓펀드와 같은 대차대조표 항목에 함께 표시될 수 있는지 정확히 제시했습니다. 의견 제출 마감일은 2026년 11월 19일이며, 이 제안 중 한 부분은 암호화폐를 다루지 않는 기업을 포함해 현금성 자산을 보고하는 모든 기업에 영향을 미칩니다.
현재 스테이블코인 회계가 엉망인 이유
현행 미국 GAAP(일반적으로 인정된 회계원칙)에는 스테이블코인이 대차대조표상 어디에 속하는지 명시한 권위 있는 규정이 없습니다. 이 공백은 예상대로 일관성 없는 실무를 낳았습니다.
어떤 기업은 USDC 잔액을 현금성 자산으로 처리합니다. 다른 기업은 동일한 보유 자산을 무형자산이나 기타 자산 항목으로 기록합니다. 두 가지 입장 모두 오늘날 방어 가능하므로, 같은 업종에서 동일한 자금을 운용하는 두 기업이 서로 다른 운전자본, 유동비율, 현금 포지션을 보고할 수 있습니다. 이는 경제적 실질이 다르기 때문이 아니라 회계 담당자가 서로 다른 판단을 내렸기 때문입니다.
이러한 불일치는 유명 기업에까지 이릅니다. 결제 플랫폼 PayPal은 연차 보고서에서 자사의 현금 및 현금성 자산 항목에 자체 스테이블코인 PYUSD가 포함된다고 공시합니다. 다른 보유자들은 유사한 토큰을 현금 항목에서 멀리 떨어뜨려 둡니다. 동일한 자산이 누가 보유하느냐에 따라 다른 위치에 놓이면 재무제표 간 비교 가능성이 무너집니다.
FASB의 2023년 암호화폐 기준은 이 문제를 해결하지 못했습니다. 회계기준 개정안 2023-08은 하위 주제 350-60을 신설하고, 적용 대상 암호화폐 자산을 공정가치로 측정하여 변동분을 매 기간 순이익으로 처리하도록 요구했으며, 2024년 12월 15일 이후 시작하는 회계연도부터 시행됩니다. 그러나 이 지침은 스테이블코인 분류 문제를 의도적으로 남겨두었습니다. 상환권으로 뒷받침되는 스테이블코인은 그 적용 범위 밖에 있었고, 보유자는 현금성 자산의 일반적 정의에 따라 원칙에서 출발해 추론해야 했습니다.
그 정의 — 단기적이고 유동성이 높으며, 알려진 현금 금액으로 즉시 전환 가능하고, 만기가 충분히 가까워 금리 위험이 중요하지 않은 투자 — 는 국채와 기업어음(CP)을 위해 작성된 것이지 블록체인 토큰을 위한 것이 아닙니다. 달러 페깅 토큰에 이를 적용하려면 정의가 전혀 고려하지 않은 질문에 답해야 합니다. 발행사를 통한 상환이 "즉시 전환 가능"에 해당하는가? 2차 시장 가격이 "알려진 현금 금액"에 해당하는가? 합리적인 사람들은 의견이 갈렸고, 이해관계자들은 FASB에 불확실성이 실제 문제라고 전달했으며, 2025년 10월 이사회는 6대 1로 스테이블코인 프로젝트를 기술 안건에 추가하기로 의결했습니다. 2026년 8월 제안은 그 결과물입니다.
제안의 실제 내용
이 개정안은 주제 230 '현금흐름표'에 속하며, 두 가지 별개의 사항을 다룹니다. 이를 따로 이해하는 것이 중요한데, 그중 하나만 암호화폐에 관한 것이기 때문입니다.
1. 디지털 자산에 대한 예시
중요한 점은, 이 제안이 "현금성 자산"의 정의를 변경하지 않는다는 것입니다. 대신 기존 정의가 스테이블코인 및 유사 디지털 자산에 어떻게 적용되는지 보여주는 예시를 추가합니다. 이 예시들은 세 가지 요건으로 수렴합니다. 디지털 자산은 보유자가 다음을 갖출 때 기준을 통과합니다.
- 알려진 현금 금액에 대해 발행사와 직접 요구 즉시 상환받을 수 있는 계약상 권리. 상환권은 보유자와 발행사 사이에 존재해야 하며, 단순히 거래소에서 다른 사람에게 토큰을 매도할 수 있는 능력이어서는 안 됩니다.
- 단기적이고 유동성이 높은 자산으로 보유된 최소 1:1의 분리 보관 준비금. 발행사는 발행된 모든 토큰을 뒷받침하는 준비금을 보유하고, 이를 분리 보관하며, 진정으로 유동성이 있는 상품에 투자해야 합니다.
- 해당 준비금의 연간 공시. 준비금 뒷받침은 주장만 할 것이 아니라 문서화하고 공시해야 합니다.
두 가지 부정적 예시가 경계를 더 명확히 합니다. 하나는 활발한 2차 시장이 있는 토큰이지만, 보유자가 발행사에 대한 직접 상환권이 없어 기준을 충족하지 못합니다. 거래소 유동성만으로는 충분하지 않습니다. 다른 하나는 준비금이 암호화폐 자산과 금으로 구성되어 있어 "알려진 현금 금액" 요건과 양립할 수 없는 평가 위험을 수반하므로 기준을 충족하지 못합니다.
실질적 효과는 다음과 같습니다. 요건을 충족하는 스테이블코인은 국채, 기업어음, 머니마켓펀드와 함께 현금 및 현금성 자산 항목에 표시될 수 있습니다. 락업(lockup), 상환 제한(redemption gate), 불투명한 뒷받침이 있는 토큰은 제외됩니다.
FASB 위원들은 기준이 높을 것임을 시사했습니다. 2025년 10월 이 주제에 관한 이사회 회의에서 FASB 위원 Frederick Cannon은 현금 항목에 포함되는 것에 대해 "매우 높은 기준(very high bar)"이 있어야 한다고 강조했습니다. 이는 예시들을 모든 달러 페깅 토큰에 대한 일괄 통과로 해석하지 말라는 경고입니다.
2. 중요한 현금성 자산 구성요소의 연간 공시
제안의 후반부는 디지털 자산을 단 하나도 보유하지 않은 경우를 포함해 현금성 자산을 표시하는 모든 기업에 적용됩니다. 기업은 현금성 자산의 중요한 구성요소와 관련 금액을 연간 공시해야 합니다. 즉, 국채가 얼마인지, 기업어음이 얼마인지, 머니마켓펀드가 얼마인지, 스테이블코인이 얼마인지 등을 밝혀야 합니다.
GAAP에 따라 보고하는 대부분의 소기업에게 이는 새로운 회계 결과가 아니라 새로운 각주입니다. 하지만 사소한 것은 아닙니다. 연말 현금 항목이 스윕 계좌, 머니마켓펀드, 스테이블코인 잔액을 혼합하고 있다면, 재무제표 독자는 이제 그 구성을 보게 됩니다. 대출 기관과 투자자는 투명성을 얻고, 귀하는 준비할 공시 하나와 감사인이 대조 확인할 항목 하나가 늘어납니다.
표시는 여전히 선택 사항
요건을 충족하는 토큰에 대해서도 이 제안은 현금성 자산 표시를 의무화하지 않습니다. 기업은 요건을 충족하는 디지털 자산을 현금성 자산으로 표시할지 선택할 수 있으며, 그 결정을 내릴 때 관련 법률과 규정을 고려해야 합니다. 귀하의 기업이 요건을 충족하는 스테이블코인을 보유하고 있다면, 일회성 분류 결정이 아니라 문서화된 회계 정책이 필요합니다. 감사인은 귀하가 예시를 어떻게 적용했고 왜 그렇게 했는지 물을 것이기 때문입니다.
GENIUS Act라는 배경
이 회계 제안은 공백 속에서 나온 것이 아닙니다. 2025년 7월, GENIUS Act는 결제용 스테이블코인에 대한 최초의 연방 규제 체계를 만들었으며, 허가된 발행사가 지정된 안전 자산 — 달러, 단기 국채, 환매조건부채권(repo), 예금, 머니마켓펀드 — 으로 1:1 준비금을 유지하고, 월간 준비금 보고서를 공개하며, 상환 절차를 마련하도록 요구했습니다.
이 법의 요건이 회계 기준과 얼마나 밀접하게 일치하는지 주목하십시오. 1:1 준비금, 유동성 있는 뒷받침, 문서화된 상환입니다. 이러한 정합성은 우연이 아닙니다. GENIUS Act를 준수하는 발행사가 발행한 스테이블코인은 FASB가 제안한 기준을 충족하는 데 있어 상당한 출발 우위를 가집니다. 회계사들이 요구하는 준비금 품질, 분리 보관, 상환 메커니즘이 이제 법이 요구하는 것과 실질적으로 동일하기 때문입니다. FASB 프로젝트 자체도 이러한 흐름에서 추진력을 얻었습니다. Circle은 이사회의 안건 협의 과정에서 이를 옹호했고, 백악관 디지털 자산 워킹 그룹은 2025년 7월 보고서에서 FASB가 결제용 스테이블코인에 대한 현금성 자산 처리를 검토할 것을 권고했습니다.
다만 두 체계는 별개입니다. GENIUS Act 준수는 발행사를 규율하고, FASB 제안은 보유자의 재무제표를 규율합니다. 발행사가 준수한다고 해서 모든 보유자의 토큰이 자동으로 현금성 자산이 되는 것은 아닙니다. 보유자는 여전히 자신의 직접 상환권이 필요하고, 보유자의 사실관계는 여전히 예시에 부합해야 합니다.
귀하의 기업에 의미하는 바
귀하의 기업이 자금 운용 수익, 국경 간 결제, 또는 고객이 USDC로 대금을 지급하기 때문에 스테이블코인을 보유하고 있다면, 이 제안이 최종 확정될 경우 세 가지 실무적 변화가 생깁니다.
운전자본 계산이 더 명확해집니다
현금성 자산은 운전자본과 유동자산에 포함되며, 무형자산이나 기타 자산은 대출 기관이 주시하는 비율에 도움이 되지 않는 경우가 많습니다. 오늘날 스테이블코인 자금 잔액은 분류 방식에 따라 유동비율을 뒷받침할 수도 있고 아닐 수도 있습니다. 이 제안에 따르면 요건을 충족하는 보유 자산은 일관되게 현금 항목에 포함되어, 은행, 보증 기관, 투자자가 별도 설명 각주 없이도 귀하의 유동성 상태를 파악할 수 있게 합니다. 유동비율이나 최소 현금 잔액에 연동된 대출 약정이 있다면, 지금 대출 기관에 스테이블코인 잔액을 어떻게 취급하는지 문의하십시오. 도입 시 재분류가 약정 여유분을 움직일 수 있습니다.
마감 프로세스에는 추측이 아닌 정책이 필요합니다
이 제안에 따르면 스테이블코인 잔액 분류는 구조화된 평가가 됩니다. 발행사 약관에서 직접 상환권을 확인하고, 발행사 공시에서 준비금 구성과 분리 보관을 검증하며, 결론을 문서화합니다. 이는 귀하의 경리 담당자가 매 기간 실행할 수 있는 반복 가능한 체크리스트이며, 오늘날의 즉흥적 판단을 대체합니다. 스윕 계좌를 조정하듯 이를 월말 마감에 포함시키십시오. 발행사의 최신 준비금 공시를 확인하고, 상환 조건이 변경되지 않았는지 검증하며, 둘 다 조정 자료와 함께 보관하십시오.
암호화폐를 보유하지 않아도 각주가 늘어납니다
중요 구성요소 공시는 현금성 자산이 있는 모든 GAAP 보고 기업에 적용됩니다. 현금 항목이 단일 운영 계좌라면 부담은 미미합니다. 여러 상품을 혼합하고 있다면, 첫 공시 연도가 재구성 작업이 되지 않도록 지금부터 구성요소를 별도로 추적하기 시작하십시오. 또한 계정과목표가 현금과 현금성 자산을 명확히 구분하는지 확인할 좋은 시점입니다. 많은 소기업 원장이 둘을 혼합하고 있어 새로운 공시를 불필요하게 어렵게 만듭니다.
규칙이 최종 확정되기 전에 해야 할 일
이것은 어디까지나 제안입니다. FASB는 의견서를 검토한 후에야 시행일을 정할 것이며, 최종 기준은 초안과 다를 수 있습니다. 그래도 지금 할 수 있는 유용한 준비가 있습니다.
- 보유 자산을 목록화하십시오. 기업이 보유한 모든 스테이블코인, 발행사, 잔액, 그리고 현재 장부상 위치를 나열하십시오. 목록화하지 않은 포지션에는 새로운 기준을 평가할 수 없습니다.
- 상환 조건을 읽으십시오. 각 발행사의 이용약관과 준비금 공시를 확인하십시오. 귀하 — 보유자 — 가 알려진 현금 금액에 대해 직접적이고 즉시 가능한 상환권을 가지고 있습니까? 준비금은 분리 보관되고 단기 유동 자산에 투자되어 있습니까? 찾은 내용을 저장하십시오. 감사인이 원할 것입니다.
- 회계 정책에 대해 CPA와 상담하십시오. 요건을 충족하는 보유 자산에 대해 원칙적으로 현금성 자산 표시를 선택할지 결정하고, 그 근거를 문서화하십시오. 도입 전에 의도적으로 내린 선택이 감사 중에 즉흥적으로 내린 선택보다 낫습니다.
- 의견 제출을 고려하십시오. 의견 마감일은 2026년 11월 19일이며, FASB는 보유자 관점 — 특히 발행사나 감사 법인이 아닌 영업 기업의 관점 — 을 진지하게 읽습니다. 예시가 귀하의 기업이 실제로 스테이블코인을 사용하는 방식에 맞지 않는다면, 그렇게 말하는 것이 최종 기준을 형성할 수 있습니다.
- 현금 구성요소를 분리하십시오. 암호화폐 문제와 무관하게, 장부가 중요 구성요소 공시를 산출할 수 있는지 확인하십시오. 각 현금성 자산 유형별로 별도의 원장 계정을 두면 새로운 요건이 이미 가지고 있는 보고서로 바뀝니다.
자금 기록을 감사 대비 상태로 유지하십시오
현금 항목에 국채, 머니마켓펀드, USDC 중 무엇이 있든 이 제안의 메시지는 같습니다. 현금이 무엇으로 구성되어 있는지 정확히 알고, 이를 입증할 수 있어야 합니다. Beancount.io는 재무 데이터에 대한 완전한 투명성과 통제를 제공하는 플레인텍스트 회계를 제공합니다. 블랙박스도, 벤더 종속도 없습니다. 무료로 시작하기 를 통해 개발자와 재무 전문가들이 왜 플레인텍스트 회계로 전환하는지 확인하십시오.
