$150,000이 연 0.10%의 APY를 제공하는 비즈니스 당좌 예금 계좌에 있다고 상상해보세요. 1년 동안 발생하는 이자는 $150에 불과합니다. 이는 팀이 월요일 하루에 마시는 커피 값보다 적은 금액입니다. 같은 잔고를 4.3%의 이자를 제공하는 treasury 스위프 계좌로 옮기면, 이자는 $6,450가 됩니다. 같은 현금, 같은 위험 감수 수준, 단지 다른 계좌 구조를 선택함으로써 13개월의 운영 자금이 14개월 또는 15개월로 늘어납니다.
이러한 격차 때문에 'treasury 관리'는 한때 재무 부서가 있는 회사의 CFO를 위해 남겨진 문구였지만, 이제는 소기업과 스타트업을 유치하는 머큐리, 로, 아크(Arc) 및 증가하는 네오뱅크(neobank)들의 마케팅 헤드라인이 되었습니다. 그 제안은 간단합니다. 이미 거래하는 은행에 운영 자금을 유지하되, 초과분을 자동으로 실제 수익을 창출하는 곳으로 스위프(sweep)하라는 것입니다. 현실은 더 미묘하며, 보험 적용 범위에 대한 세부 조항이 대부분의 사업주를 놀라게 하는 부분입니다.
"유휴 현금"이 실제로 의미하는 것
모든 비즈니스는 즉각적인 운영 필요 이상의 완충 자금을 보유합니다. 급여 운영 자금, 세금 준비금, 부진한 달을 위한 비상 자금 등이 있습니다. 그 완충 자금은 앉아 있어야 하며 변동성이 있는 곳에 투자되어서는 안 됩니다. 문제는 "안전함"과 "수익을 내지 못함"이 거의 0에 가까운 금리 시대에 10년 넘게 혼동되었고, 많은 사업주들이 금리가 변동된 후에도 그 가정을 재검토하지 않았다는 점입니다.
당신이 몇 퍼센트의 분수도 안 되는 이자를 지급하는 당좌 예금 계좌에 여섯 자리 금액을 보유하고 있다면, 그것은 주의가 아니라 불필요한 비용입니다. 문제는 현금 준비금에 대해 수익을 얻을지 여부가 아니라, 어떤 수단이 그 현금을 필요한 만큼 안전하고 유동적으로 유지하면서 수익을 창출할 것인지입니다.
전통적인 선택지: 비즈니스 예금 계좌
표준 비즈니스 예금 계좌는 익숙한 선택입니다. 은행에서 개설하고, 자금은 하루나 이틀 안에 이체되며, 은행이 게시하는 이율(종종 전국 브랜드의 경우 상징적인 금리)만큼 수익을 얻습니다. 다만 인터넷 전용 은행과 신용협동조합은 상당히 경쟁력이 있습니다. Axos, Live Oak 및 다양한 신용협동조합과 같은 은행의 고수익 비즈니스 예금 계좌는 현재 3.25%~3.75% APY 범위의 이율을 제공하며, 일부 기관의 계층형 상품은 더 큰 잔고에 대해 3.75% APY를 초과하기도 합니다.
장점은 단순함과 익숙한 FDIC 보호(은행당 예금주 한 명당 최대 $250,000, 일반 예금 보험을 통해)입니다. 단점은 한계입니다. 대부분의 비즈니스 예금 계좌는 월 거래 횟수를 제한합니다(연준이 규정 D를 완화한 후에도 많은 은행이 비공식적으로 시행하는 잔존 규정). 그리고 수익률은 당좌 예금보다 훨씬 낫지만, 특히 FDIC 한도를 훨씬 초과하는 잔고의 경우 treasury 및 머니마켓 상품이 제공할 수 있는 수준에는 미치지 못합니다.
핀테크 선택지: Treasury 및 스위프 계좌
이것이 머큐리, 로 및 유사한 플랫폼이 진정한 차별점을 구축한 부분입니다. 단일 금리의 단일 계좌 대신, 그들은 계층화된 현금 관리 구조를 제공합니다. 일반적으로 일상 지출을 위한 운영 계좌와 초과 잔고를 단기 국채 또는 머니마켓 펀드로 자동 라우팅하는 treasury 또는 "준비금" 계층이 있습니다.
실제 작동 방식:
- Treasury 계좌는 유휴 잔고를 재무부 증권, 머니마켓 펀드 또는 유사한 저위험 상품에 투자하며, 종종 prevailing 금리에 따라 4% 이상의 APY 수익률을 제공합니다. 예를 들어, 머큐리 Treasury는 미국 정부 증권과 머니마켓 펀드를 보유하여 해당 범위의 수익률을 광고해 왔습니다. 그러나 이 돈은 예금된 것이 아니라 투자된 것이므로 일반적으로 FDIC가 아닌 SIPC(증권투자자보호공사)에 의해 최대 $500,000까지 보호됩니다.
- 스위프 네트워크는 다르게 작동합니다. 현금을 투자하는 대신, 각각 $250,000 미만의 금액으로 제휴 은행 네트워크에 분산하여 전체 잔고가 FDIC 보호를 받도록 합니다. American Deposit Management Co.와 같은 파트너를 통해 운영되는 로의 스위프 네트워크는 400개 이상의 은행에 예금을 분산하여 FDIC 보장 범위를 수천만 달러로 확장할 수 있습니다. 머큐리는 최대 $500만의 FDIC 보장을 제공하는 유사한 스위프 구조를 제공합니다. 절충점은 스위프 네트워크 현금이 자체적으로 거의 또는 전혀 이자를 벌지 못하는 경우가 많기 때문에 많은 플랫폼이 수익을 위해 별도의 이자 발생 treasury 상품과配对한다는 점입니다.
투자되고 SIPC로 보호되는 것과 스위프되고 FDIC로 보호되는 것의 차이는 여섯 자리 또는 일곱 자리 금액을 어디로든 옮기기 전에 이해해야 할 가장 중요한 사항입니다. 이들은 서로 다른 문제를 해결합니다. 하나는 수익률을 극대화하고, 다른 하나는 큰 잔고에 대한 예금 보호를 극대화합니다.
Treasury 청구서, 쉬운 말로
이러한 계좌 뒤에 있는 수익률의 상당 부분은 궁극적으로 Treasury 청구서(4주, 13주, 17주, 26주 또는 52주 만기의 단기 미국 정부 부채)로 거슬러 올라갑니다. T-bill을 액면가보다 할인된 가격에 매수하고 만기 시 전액을 돌려받습니다. 그 차액이 수익입니다. $1,000 T-bill을 $980에 매수하고 만기 시 $1,000을 받으면, 해당 청구서 기간 동안 약 2%의 수익을 얻은 것이며, 현재 금리가 의미하는 바에 따라 연간 환산됩니다.
T-bill은 본질적으로 채무 불이행 위험이 없습니다(미국 정부의 전적인 신용과 신뢰로 뒷받침됨). 그러나 모든 면에서 무위험은 아닙니다. 만기 이전에 현금이 필요하고 매수 이후 금리가 상승한 경우, 2차 시장에서 매도하면 원금에 약간의 손실을 볼 수 있습니다. 이는 4주물 청구서의 경우 사소한 우려 사항이지만, 52주물 청구서의 경우 현실적인 문제입니다. 이것이 소기업을 위한 treasury 스위프 상품이 일반적으로 현금을 1년 동안 묶어두기보다는 단기 채권을 래더(ladder) 형태로 구성하는 이유입니다.
적당한 준비금에 대해 계산해 보겠습니다. $50,000이 당좌 예금 계좌에 1년 동안 사실상 아무 수익도 내지 않고 앉아 있으면 거의 아무것도 돌려주지 않습니다. 동일한 $50,000이 4.3%4.7%의 잘 관리된 T-bill 래더 또는 treasury 계좌에 있다면 연간 약 $2,000$2,300을 창출합니다. 이는 소기업에게 단순한 반올림 오류가 아닌 의미 있는 항목입니다.
자금을 이동하기 전에 고려해야 할 사항
최소 잔고 및 수수료. 스위프 및 treasury 상품은 일반적으로 $100,000~$250,000 이상의 준비금에서 가장 의미가 있습니다. 그 이하에서는 일반적인 고수익 예금 계좌가 수수료를 고려한 후에도 비슷한 순수익을 낼 수 있으며, 일부 treasury 계층은 해당 범위 또는 그 이상의 계좌 최소 잔고를 요구합니다. treasury 상품의 관리 수수료는 일반적으로 연간 약 0.10%에서 0.60%까지입니다. 규모가 커질수록 50bp(베이시스 포인트)의 차이는 중요해집니다.
유동성 요구사항. 1주일 이내에 전체 잔고를 다시 필요로 할 수 있는 경우(예: 공급업체 지불 또는 세금 마감일), 결제 시간을 확인하십시오. 제휴 은행 간 스위프 계좌는 일반적으로 빠르게 사용할 수 있습니다. T-bill 래더는 만기 구조에 따라 정리하는 데 영업일 기준 하루나 이틀이 걸릴 수 있습니다.
보험 유형, 단순한 보험 금액이 아닙니다. "FDIC 보장 최대 $500만"과 "SIPC 보장 최대 $500,000"은 서로 다른 실패 모드에 대해 보호하며 상호 교환할 수 없습니다. 각 버킷에 어떤 잔고가 있는지 구체적으로 물어보십시오. 평판이 좋은 제공업체는 계좌 조건에 이를 공개하며, 추측하기보다는 읽을 가치가 있습니다.
플랫폼 자체에 대한 집중 위험. 스위프 네트워크는 제휴 은행 중 하나가 파산할 경우 당신을 보호합니다. 그러나 당신과 스위프 네트워크 사이의 계층인 핀테크 자체가 운영 또는 사업상 실패할 경우에는 보호 효과가 적습니다. 최근 몇 년간의 지역 은행 스트레스는 "내 돈을 실제로 누가, 어떤 계약으로 보유하고 있는지"를 위기가 발생하기 전에, 위기 중이 아니라, 알아야 할 필요가 있음을 상기시켜 줍니다.
조정 오버헤드. treasury 또는 스위프 상품은 때때로 여러 기초 제휴 은행에 걸쳐 월별 이자 수익을 발생시키며, 이는 장부에 올바르게 반영되어야 합니다. 이체가 아닌 이자 수익으로, 그리고 계좌별 수익률을 추적하는 경우 소스별로 분류하여 기록하는 것이 이상적입니다.
장부에 전체 그림을 유지하십시오
어떤 구조를 선택하든, 회계 문제는 동일합니다. treasury 스위프의 이자 수익은 수익이며, 계좌 간 원금 이동과는 별개로 장부에 명확하게 표시되어야 합니다. 그렇지 않으면 손익계산서는 현금이 실제로 당신을 위해 무엇을 하고 있는지 과소평가하고, 대차대조표는 어떤 잔고가 어디에 있는지 불분명해집니다. 이는 현금이 하나의 계좌 대신 서너 개의 연결된 계좌를 통해 흐르기 시작할 때 흔히 발생하는 사각지대입니다.
Beancount.io의 일반 텍스트 회계 접근 방식은 이를 올바르게 처리하기 쉽게 만듭니다. 모든 스위프, 모든 T-bill 만기, 모든 이자 예금은 버전 관리되고 사람이 읽을 수 있는 원장 파일에서 볼 수 있는 거래입니다. 잔고가 실제로 어디에 있는지 또는 어떻게 거기에 도달했는지 숨기는 블랙박스 대시보드는 없습니다. 운영 계좌, 스위프 네트워크 및 treasury 계층 전반에 걸쳐 현금을 관리하는 경우, 각각을 계정과목표에서 자체 계정으로 추적하면 회계사(그리고 미래의 당신)가 실제로 따라갈 수 있는 감사 추적을 제공합니다. 무료로 시작하기 재무 중심의 창업자들이 왜 장부를 일반 텍스트로 옮기는지 확인해보세요.