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Indici finanziari chiave come ROA, ROE e metriche di redditività per misurare la performance aziendale
L'equity multiple è il totale delle distribuzioni di cassa diviso per il totale dell'equity investito — 2,0x significa che hai raddoppiato i tuoi soldi, senza alcun aggiustamento per il tempo o le commissioni.
Il NOI è il reddito da locazione meno le spese operative, prima di finanziamento, CapEx e imposte. Determina il prezzo tramite il cap rate e l'importo del prestito tramite il DSCR.
Il ciclo operativo è pari a DIO più DSO — i giorni che intercorrono tra l'inventario stoccato e la cassa incassata. Sottrai il DPO per ottenere il ciclo di conversione della cassa.
Le azioni in circolazione equivalgono alle azioni emesse meno le azioni proprie — l'unico conteggio che determina capitalizzazione di mercato, EPS, dividendi e voti.
I conti di rettifica compensano i loro conti principali senza cancellarli: le banche valutano i crediti netti, il valore netto delle attrezzature e le vendite nette — non quelli lordi.
Il rendimento è dividendi su prezzo; il payout ratio è dividendi su utili. Un rendimento in forte rialzo con copertura superiore al 100% di solito significa che il prezzo è sceso in anticipo rispetto a un taglio.
L'analisi DuPont scompone il ROE in margine di profitto × rotazione delle attività × leva finanziaria — così un rendimento in crescita che non riesci a ricondurre alla gestione operativa si legge come preso a prestito, non guadagnato.
L'enterprise value aggiunge il debito e sottrae la liquidità dalla capitalizzazione di mercato, fornendo il prezzo di acquisizione teorico su cui i compratori negoziano effettivamente.
L'EPS diluito presuppone che ogni opzione, warrant e nota convertibile si trasformi in azioni; è il numero nel peggiore dei casi — valuta l'azienda su questo, non sull'EPS base.
Una violazione dei covenant alla data del bilancio rende esigibile il debito a lungo termine — ed esigibile significa corrente, anche se il finanziatore non ne chiede mai il rimborso.
I dividendi privilegiati cumulativi non pagati si accumulano come arretrati che devono essere saldati prima che gli azionisti ordinari vedano un dollaro — eppure restano una nota fino alla delibera.
Il grado di leva finanziaria è pari all'EBIT diviso per l'EBT: un DFL di 2 trasforma un calo operativo del 10% in una caduta degli utili del 20%.
