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Metodi e migliori pratiche per determinare il fair market value di un'azienda
Il metodo degli utili in eccesso valuta l'avviamento come il profitto al di sopra di un rendimento equo delle attività materiali, capitalizzato al 15-20% — poi aggiunge le attività materiali per il valore totale.
I periti valutano le società private partendo dai multipli di borsa delle società quotate e dalle transazioni passate, aggiungendo poi un premio di controllo del 20–40% e sottraendo gli sconti di negoziabilità.
Un'IPO tradizionale raccoglie oltre 100 milioni di dollari ma costa il 5-7% in commissioni; le quotazioni dirette e le fusioni inverse sono più rapide ed economiche ma non raccolgono capitale.
La media ponderata broad-based ridetermina il prezzo delle azioni privilegiate a metà strada verso il prezzo di un down round; il full ratchet lo azzera completamente — i fondatori assorbono la differenza.
L'enterprise value aggiunge il debito e sottrae la liquidità dalla capitalizzazione di mercato, fornendo il prezzo di acquisizione teorico su cui i compratori negoziano effettivamente.
Una quota privata del 30% viene tipicamente venduta al 30–40% sotto il valore pro-rata: un DLOC per la mancanza di controllo più un DLOM del 20–35% per l'illiquidità, composti.
Il Piotroski F-Score valuta i titoli economici su nove test sì-o-no di redditività, leva finanziaria ed efficienza: 8 o 9 segnalano forza, 0-2 segnalano una trappola.
Il post-money è uguale al pre-money più l'investimento — e quale dei due numeri cita un term sheet decide se un assegno da 1M compra il 20% o il 25% della tua startup.
I consulenti guadagnano dallo 0,1% all'1% sulla griglia FAST con vesting biennale; le NSO tassano il differenziale all'esercizio, le restricted stock richiedono un'elezione Sezione 83(b) entro 30 giorni.
I prestiti SBA 7(a) per acquisizioni ora richiedono una copertura di 1,25x e un QoE sopra i 3 milioni di dollari — verifica gli utili, fissa il capitale circolante e fai due diligence fiscale prima di chiudere.
Un ESOP maturo deve riacquistare annualmente il 2–5% delle sue azioni al valore di mercato equo — modella la curva in anticipo e finanziala con riciclo, riscatto o rileva.
I post-money SAFE bloccano la percentuale di ogni investitore alla firma, quindi SAFE impilati diluiscono i founder. Modella cap, sconti e warrant prima di firmare.
